Budimex i Cersanit nadal najciekawsze

Pierwsze półrocze 2002 r. na rynku akcji spółek budowlanych zakończyło się zgodnie z wcześniejszymi przewidywaniami analityków. Najwyższe stopy zwrotu dały m.in. Budimex i Cersanit, które, zdaniem specjalistów, powinny być dobrymi inwestycjami także w najbliższych miesiącach.

Od początku roku do 4 lipca indeks obrazujący koniunkturę wśród spółek budowlanych, WIG Budownictwo, stracił zaledwie 2%. Zachował się zatem podobnie jak cały rynek. WIG stracił bowiem w tym okresie 1%.

Warto było kupić Budimex

i Cersanit

Ankietowani w grudniu ubiegłego roku przez PARKIET analitycy branży budowlanej nie mieli wątpliwości, że inwestycje w spółki z tego sektora nie będą się cieszyły dużym powodzeniem wśród giełdowych graczy. I mieli rację. Z powodu pogłębiającej się dekoniunktury w branży, akcje większości firm straciły. Wśród nielicznych spółek, które zostały przez analityków polecone, były Budimex, Cersanit i Mitex. Wszystkie osiągnęły wyższą stopę zwrotu od indeksu branżowego . - Na tak słabym rynku Budimex potrafi utrzymać wysoki poziom przychodów. Kondycja fundamentalna spółki jest niezła, a jej akcjami mogli zainteresować się zagraniczni inwestorzy. To praktycznie jedyna spółka budowlana, którą mogą mieć w portfelach - uważa Arkadiusz Chojnacki z DM Banku Handlowego. W przypadku Cersanitu specjaliści wskazują na udane inwestycje w nowe produkty, ogromny wzrost sprzedaży i utrzymywanie marży zysku na przyzwoitym poziomie. Natomiast Mitex dał zarobić inwestorom głównie dzięki wejściu inwestora strategicznego Eiffage i wezwaniu, które ogłoszono po 16 zł.

Zaskoczył

Mostostal Warszawa

Analitycy nie przewidzieli natomiast znacznej aprecjacji akcji Mostostalu Warszawa, który zyskał ponad 50%. - To na pewno zaskoczenie, w poprzednich latach bowiem spółka rozczarowała swoich akcjonariuszy. Jednak widać, że w Mostostalu poprawiło się, a firma odzyskała zdolność pozyskiwania ciekawych kontraktów - mówi A. Chojnacki. Jego zdaniem, wzrosty kursu mogą po części mieć także spekulacyjne podłoże. Rynek cały czas oczekuje bowiem ogłoszenia przez inwestora strategicznego, Accionę, wezwania po około 14 zł.

Nieźle poradził sobie także producent stolarki otworowej Tras Tychy. Należy jednak pamiętać w tym przypadku o niskich obrotach.

Słabe fundamenty

- ujemna stopa zwrotu

Największe straty przyniosły akcjonariuszom spółki uważane przez analityków za znajdujące się w złej kondycji finansowej. Należą do nich przede wszystkim Mostostal Zabrze i Mostostal Export oraz Exbud. W przypadku kieleckiego holdingu o spadku kursu zdecydowały ogromne straty, a także wizja rychłego wycofania firmy z obrotu publicznego. Co do Mostostalu Zabrze, wśród specjalistów także panuje zgoda - deprecjacja to wynik coraz większych problemów z płynnością, konieczności finansowania bardzo drogiego projektu deweloperskiego UNI Centrum oraz nie do końca wyjaśnionej struktury właścicielskiej spółki zależnej PRInż.

Największe straty w I półroczu poniósł jednak Atlantis. Producent płyt warstwowych nie może się zdecydować, jaką działalność chce prowadzić. Najpierw miały być nowe technologie, teraz działalność dewelopersko-budowlana.

Raczej

omijać budowlankęPodobnie jak pod koniec ubiegłego roku, tak i teraz analitycy mają wielkie problemy ze wskazaniem firm budowlanych, w które warto byłoby obecnie zainwestować. - Dołek w branży jeszcze przed nami. Nie widać żadnych oznak poprawy koniunktury, stąd brak typów do inwestycji - podsumowuje Rafał Jankowski z CDM Pekao. Nieco bardziej odważny jest Arkadiusz Chojnacki. Jego zdaniem, małe ryzyko wiąże się z zakupem walorów Budimeksu. Jego akcje uważane są za w miarę bezpieczne papiery. - Dobrą inwestycją powinien pozostać także Cersanit - dodaje. Według niego, inwestorzy akceptujący bardzo wysokie ryzyko mogą zainteresować się akcjami tanich Mostostali Zabrze i Export. Kolejnym papierem, który mógłby się znaleźć w portfelu jest Mostostal Płock. - Ta spółka powinna być wyceniana przynajmniej na poziomie gotówki, którą dysponuje. Niewykluczone że zainteresuje się nią jakiś większy inwestor - tłumaczy A. Chojnacki.