ISB: Spokojny początek tygodnia na rynkach finansowych

Warszawa, 08.07.2002 (ISB) - Na rynkach finansowych tydzień zaczął się spokojnie. Po nerwowych nastrojach w zeszłym tygodniu, spowodowanych nagłą rezygnacją Marka Belki z funkcji ministra finansów oraz spekulacjami nt. jego potencjalnego następcy, inwestorzy czekają teraz na przedstawienie programu nowego ministra, Grzegorza Kołodki, twierdzą analitycy.

Były minister finansów Marek Belka złożył rezygnację w zeszły wtorek, uzasadniając ją względami osobistymi. Jednak większość inwestorów uznała to uzasadnienie za niewystarczające. Niepokój na rynkach finansowych doprowadził do znacznego spadku wartości złotego. W piątek za dolara płacono już nawet 4,18 zł, a za euro 4,05 zł. Dla porównania, jeszcze we wtorek rano dolar kosztował 4,02 zł, a euro 3,95 zł.

"Na rynku walutowym spodziewam się stabilizacji na obecnych poziomach. Umocnienie się złotego od piątku to jedynie odreagowanie inwestorów" - powiedział Jacek Wiśniewski, analityk Banku Pekao SA.

W poniedziałek złoty umocnił się do poziomu 4,13 zł za dolara, ale osłabił się do euro do 4,07 zł, podążając za euro/dolarem.

Wiśniewski zaznaczył, że inwestorzy czekają teraz na pierwsze wypowiedzi nowego ministra finansów nt. prowadzenia przez niego polityki fiskalnej.

"To jest klucz do tego, co dalej będzie się działo na rynku. Rynek czeka na szczegóły" - powiedział Wiśniewski.

"Sytuacja uspokoiła się lekko, ale rynki finansowe będą zapewne nadal niespokojne, gdyż tak naprawdę nie wiadomo, czego można się po Kołodce spodziewać" - powiedziała Iwona Pugacewicz-Kowalska, analityk CA IB.

"Z jednej strony jesteśmy zaabsorbowani tym, co np. Kołodko pisał w prasie nt. własnych recept na poprawę sytuacji gospodarczej w Polsce, a z drugiej tym, co postanowi wraz z rządem już jako minister finansów" - dodała.

W maju pojawił się artykuł Grzegorza Kołodki, w którym były minister finansów opowiedział się m.in. za 15% dewaluacją złotego i zakończeniem konfliktu z Radą Polityki Pieniężnej (RPP) nawet za pomocą usunięcie Leszka Balcerowicza z funkcji prezesa Narodowego Banku Polskiego (NBP).

Jednak zdaniem Pugacewicz-Kowalskiej, o ile znane są poglądy Kołodki na temat RPP i banku centralnego, zmiany proponowane przez niego, np. dewaluacja złotego, wydaje się być raczej trudna technicznie do zrealizowania.

"Wiemy, że członkowie RPP są przeciwni dewaluacji złotego i na takie rozwiązanie nie wyraziliby zapewne swojej zgody. A z drugiej strony zmiany do ustawy o NBP nie byłyby zgodne z priorytetem rządu, jakim jest wejście do Unii Europejskiej" - powiedziała Pugacewicz-Kowalska. "Dlatego też wdrożenie takich propozycji będzie prawdopodobnie odłożone do końca roku, kiedy to upewnimy się, że Polska jest w grupie państw, które znajdą się pierwsze we Wspólnocie" - dodała.

Zdaniem analityka CA IB, rynkom finansowym zależy obecnie najbardziej na informacjach o planach Kołodki w zakresie konstruowania budżetu.

"Najważniejszą kwestią będzie deficyt budżetowy na przyszły rok, gdyż istnieje ryzyko, że ten deficyt będzie wyższy, przynajmniej wiele osób liczy się z taką możliwości" - zaznaczyła Pugacewicz-Kowalska. Ważne jest też, aby budżet na 2003 rok nie był budżetem sztucznym, np. o w miarę rozsądnym deficycie budżetowym, lecz wysokich wydatkach schowanych poza budżetem centralnym.

Uspokojenie się więc na rynkach finansowych po nerwowym tygodniu nie jest jeszcze zasługą nowego ministra finansów. Inwestorzy nadal są zaniepokojeni i czekają na konkretne sygnały. A im szybciej się one pojawią, tym lepiej, twierdzą analitycy.

"Trzeba też pamiętać, że Kołodko, w porównaniu z Belką, posiada jedna istotną zaletę - znacznie większe poparcie polityczne. Może je wykorzysta pozytywnie dla gospodarki?" - podsumowała Pugacewicz-Kowalska. (ISB)

Karolina Słowikowska

ks/tom