Rekomendacje

DM BZ WBK: "trzymaj"

W raporcie datowanym na 22 sierpnia bieżącego roku Przemysław Sawala--Uryasz, analityk DM BZ WBK, podwyższył rekomendację dla ComArchu do "trzymaj". Cenę docelową akcji spółki wyznaczył na 28 zł.

Analityk zauważa, że wrażliwość przychodów ComArchu na zawirowania koniunkturalne wskazuje, że spółka powinna być również jednym z pierwszych beneficjentów ożywienia gospodarczego. Specjalista DM BZ WBK zwraca uwagę, że zarząd ComArchu zapewnia, iż w przyszłym roku widoczne będą pozytywne efekty działań eksportowych.

DM BZ WBK tłumaczy, że wzrost kosztów sprzedaży i zarządu grupy ComArchu wynika z konsolidacji ComArch Software AS, spółki-córki działającej w Niemczech. Obecna struktura kosztów sugeruje, że rentowność operacyjna grupy ComArchu w 2002 r. będzie niższa od ubiegłorocznej, a pozytywny wynik netto stoi pod znakiem zapytania. Przewidywany przez analityków skonsolidowany zysk operacyjny w 2002 r. to 4 mln zł.

DM BIG BG: "neutralnie"

W rekomendacji z 8 sierpnia 2002 r. Katarzyna Perzak, analityk DM BIG-BG, obniżyła zalecenie dla ComArchu z "akumuluj" do "neutralnie". Cenę docelową wyznaczyła na 27 zł. Analityk zwróciła uwagę na słabe wyniki spółki w drugim kwartale. Sprzedaż ComArchu spadła w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego o 8%, a zysk operacyjny o 25%. Marża operacyjna spółki systematycznie spada od początku 2001 r. Za pierwsze półrocze 2002 r. wyniosła 4%, wobec 11% rok temu. Katarzyna Perzak zwraca uwagę, że spółka znowu ma kłopoty z plasowaniem swoich produktów, pozyskiwaniem nowych klientów i wysokimi kosztami operacyjnymi.