Fundamentalnie coraz droższa

Mimo że ostatnie

dwa kwartały,

za które Jutrzenka

opublikowała wyniki

(III i IV kwartał 2002 roku), przyniosły najwyższe

zyski netto w ostatnich dwóch latach,

rok 2002 cechował

znaczny regres, jeśli

chodzi o rezultaty

przedsiębiorstwa. Spółka zarobiła w nim tylko

1,3 mln zł. To daje zysk

na akcję w wysokości

36 groszy. Wskaźnik

ten spadł w porównaniu

z 2001 rokiem o 70%. Ponieważ kurs obniżył się

w perspektywie ostatnich

12 miesięcy tylko o 6%, oznacza to znaczny

wzrost wskaźnika C/Z

Z punktu widzenia

podstawowych wskaźników analizy fundamentalnej Jutrzenka jest znacznie droższa niż pod koniec 2001 roku.

Warto podkreślić,

że firma jest właścicielem 830 tys. własnych akcji. Walne zgromadzenie

podjęło decyzję

o umorzeniu

806 tys. papierów

(to 23% wszystkich

wyemitowanych), spółka czeka teraz tylko na decyzję sądu. Jutrzenka zamierza skupić jeszcze

135 tys. akcji i również

je umorzyć. Łącznie zmniejszy liczbę walorów

o ok. 960 tys. (27%). Spowoduje to wzrost zysku na akcję z obecnych

36 do 50 groszy.

Tylko trochę poprawi

to wskaźnik C/Z,

który będzie wynosił

(przy cenie 21,4 zł) 42,8. Trwający już ponad pół roku trend wzrostowy, w czasie którego kurs zwiększył się

z 15 do 21,4 zł, nie znajduje na razie potwierdzenia

w podstawowych wskaźnikach

fundamentalnych.