Jako neutralna określana jest cena, którą ComArch proponuje, wzywając do sprzedaży 361 tys. własnych akcji, o czym pisaliśmy wczoraj. Integrator płaci 32,2 zł (brutto) za każdy walor. - Wszystko zależy od tego, po jakim kursie akcjonariusze kupowali akcje krakowskiej firmy - powiedział PARKIETOWI Przemysław Sawala--Uryasz z DM BZ WBK. Cena jest atrakcyjna dla inwestorów finansowych, którzy mogą w bieżących rozliczeniach z urzędami skarbowymi odliczyć 15-proc. podatek od zysku z tej transakcji i w rezultacie za każdą akcję dostaną kwotę brutto. Drobni gracze, którzy kupowali akcje po kursie wyższym niż 32,2 zł, a odpowiedzą na wezwanie, nie zapłacą podatku, gdyż nie wykażą zysku na sprzedaży akcji. Pozostali dostaną zaledwie 27,3 zł za każdy papier, czyli mniej niż bieżąca wycena akcji na giełdzie (we wtorek na zamknięciu płacono za nie 29,5 zł - wczoraj handel był zawieszony).
ComArch może być spokojny o powodzenie wezwania. Zdaniem specjalistów, którzy woleli pozostać anonimowi, cała operacja ma na celu umożliwienie sprzedaży akcji przez Elżbietę Filipiak, która potrzebuje środków na sfinansowanie inwestycji w krakowskiego Wierzynka. - Inwestorzy finansowi nie byli zapewne skłonni zapłacić więcej niż 25 zł za akcję - skomentował przedstawiciel jednego z biur maklerskich, wskazując na transakcje pakietowe z początku br., w wyniku których Elżbieta Filipak zbyła 320 tys. akcji ComArchu właśnie po cenie 25 zł za walor. Podaż może też pochodzić od Rafała Stycznia, byłego wiceprezesa. 12 marca ComArch przekonwertował prawie 100 tys. akcji imiennych, należących do tego akcjonariusza, na akcje na okaziciela. W ocenie ekspertów była to zapowiedź, że papiery te trafią na rynek. Jeżeli inwestorzy zgłoszą gotowość sprzedaży większej liczby akcji, ich zapisy zostaną proporcjonalnie zredukowane.
Mimo że z kont ComArchu szybko wypłynie ponad 20 mln zł (11,6 mln zł będzie kosztowało wezwanie, a 9 mln zł odkupienie własnych akcji serii F od DM Banku Handlowego), specjaliści nie oceniają decyzji o ogłoszeniu wezwania w sposób negatywny. ComArch ma prawie 60 mln zł wolnych środków. - Jeśli spółka nie ma pomysłów, w co zainwestować, buback jest dobrym rozwiązaniem - powiedział Sobiesław Pająk z CDM Pekao. - Wypływ 20 mln zł obniża wartość ComArchu o około 10% - stwierdził P. Sawala-Uryasz. - Zmniejszenie liczby akcji spowoduje jednak wzrost zysku przypadającego na jeden walor. Oba czynniki powinny się skompensować - zakończył.
15-procentowy podatek
Dochód otrzymany z odpłatnego zbycia akcji przez akcjonariusza na rzecz spółki, która nabywa je w celu umorzenia, stanowi dochód z udziału w zyskach osób prawnych. Podstawą opodatkowania jest cały przychód z tego tytułu. Podatek wynosi 15% i uiszczany jest przez wzywającego, który wpłaca go na rachunek właściwego dla podatnika urzędu skarbowego. Osoby prawne mogą odliczyć ten podatek na zasadach ogólnych. Osoby fizyczne mogą odzyskać podatek, jeśli wykażą, że na sprzedaży akcji nie wykazały zysku.
