Instytucje działające na rynku kapitałowym UE korzystają z zasady jednej licencji. Aktem prawnym, dzięki któremu objęte zostały nią firmy inwestycyjne, była dyrektywa z maja 1993 r. o usługach inwestycyjnych w zakresie papierów wartościowych (dyrektywa ISD). Cztery lata wcześniej usługi inwestycyjne na zasadzie jednej licencji mogły świadczyć instytucje kredytowe. Po rozszerzeniu Unii tym uregulowaniom podporządkowana zostanie również działalność polskich biur i domów maklerskich.
Uznawanie licencji
Stosowanie zasady jednej licencji stało się możliwe, gdy wszystkie państwa UE zaczęły wzajemnie uznawać wydawane przez siebie zezwolenia oraz obowiązujące systemy nadzoru ostrożnościowego. Dyrektywa ISD pozwala, aby podmioty, które uzyskały zgodę na prowadzenie działalności inwestycyjnej chociażby w jednym kraju członkowskim, miały prawo do wykonywania takich samych czynności na terenie całej wspólnoty. Korzystanie z zasady jednej licencji wiąże się jedynie z wymogiem złożenia odpowiedniego zawiadomienia i spełnienia minimalnych warunków. Działalność może odbywać się poprzez korzystanie z prawa do zakładania jednostek gospodarczych bądź ze swobody świadczenia usług. Dzięki pierwszej regulacji można otwierać oddziały i za ich pośrednictwem obsługiwać klientów z danego kraju. Druga pozwala oferować produkty i usługi w formie działalności transgranicznej (firma inwestycyjna może z jednego miejsca realizować zlecenia klientów we wszystkich państwach UE).
Zmiany prawne
W dyrektywie ISD ściśle określono, jaki podmiot może zostać firmą inwestycyjną oraz jakie usługi może świadczyć. W Polsce odpowiednikami tych podmiotów są domy maklerskie. Przygotowywana nowelizacja ustawy o publicznym obrocie papierami wartościowymi prawdopodobnie na nowo określi zakres czynności dozwolonych biurom i domom maklerskim. Niezależnie od tego firmy inwestycyjne z UE od dnia rozszerzenia wspólnoty będą mogły świadczyć w Polsce wszystkie usługi inwestycyjne określone w dyrektywie ISD, na które mają zezwolenie, wydane przez organ nadzorczy, zlokalizowany w jakimkolwiek państwie członkowskim. Identyczne prawa otrzymają krajowi brokerzy.
