Jeszcze nie czas na dywidendę

Ze Zbigniewem Lange, prezesem Cersanitu, rozmawia Grzegorz Zybert

Jaka jest szansa na poprawienie płynności po wprowadzeniu nowych akcji na GPW?

Nabywcy akcji serii D z pewnością mają powody do zadowolenia. Przypomnę, że akcje ostatniej emisji sprzedawane były w ofercie po 36 zł. Czwartkowe notowania przyniosły historyczne maksimum - 52 zł. Myślę, że i tym razem nie zawiedliśmy inwestorów wynikami finansowymi - nie tylko za 2002 r., ale i za I kwartał br., a to musiało się przełożyć na wzrost wartości firmy.

Akcje Cersanitu są dobrem rzadkim. Wielu jest chętnych, by kupić większe pakiety, jednak po drugiej stronie jest niewielu chętnych do sprzedaży po obecnych kursach. Myślę, że tak też będzie w najbliższej przyszłości.

Czy zna Pan horyzont inwestycji największych akcjonariuszy Cersanitu, głównie Michała Sołowowa? Czy jest szansa, żeby pozbył się papierów tak dobrze prosperującej firmy?

Pytanie winno zostać skierowane do największego akcjonariusza. Uważam, że inwestycję w Cersanit należy traktować jak lokatę, bardzo dobrą lokatę. Zrozumiałe jest, że po osiągnięciu odpowiedniej wartości można spodziewać się realizacji zysku, w tym i przez wiodącego akcjonariusza. Przyznaję, że po obecnej cenie są chętni do zakupu akcji, jednak w naszej ocenie, która pokrywa się z opinią głównych akcjonariuszy, aktualny kurs nie odzwierciedla w pełni wartości oraz potencjału naszej organizacji.

Wyniki za I kwartał były bardzo dobre. Czy uda się utrzymać taką dynamikę w kolejnych kwartałach? Czego akcjonariusze mogą się spodziewać po całym 2003 r.?

Tak, w istocie wyniki za I kwartał są zadowalające i zgodne z naszymi założeniami budżetowymi na ten rok. Z pewnością 2003 r. również nie będzie nas "rozpieszczał", ale jak przeszłość udowodniła, potrafimy skutecznie działać również w bardzo trudnych realiach gospodarczych. Mogę zapewnić wszystkich akcjonariuszy, a także naszą konkurencję rynkową, że zrobimy wszystko, aby zrealizować nasze plany, zarówno na rok bieżący, jak i przyszłe lata.

Kiedy spółka będzie gotowa płacić dywidendę?

Obecnie realizujemy kolejne projekty inwestycyjne, tak więc zarząd nie będzie rekomendował wypłaty dywidendy. Z pewnością nie jest to dobry czas. Jednak widzę taką możliwość. Nie chciałbym w obecnej chwili składać konkretnych deklaracji, ale nie jest to perspektywa bardzo odległa.

Czy nie obawiacie się przeinwestowania? Rynek budowlany właściwie "leży", na rynku płytek ceramicznych jest nadpodaż, a Cersanit dokonuje kolejnych inwestycji produkcyjnych.

Osiągane rezultaty finansowe są najlepszym dowodem trafności naszych decyzji i utwierdzają nas w naszych wyborach co do realizowanych właśnie inwestycji. Jesteśmy bardzo efektywni w procesie produkcji i sprzedaży. Działamy w sposób elastyczny, dostosowujemy się do zmieniających się zjawisk gospodarczych.

Coraz ważniejszy staje się eksport wyrobów. Ile wyniósł procentowo w I kwartale br. i jaki będzie w całym roku?

Tak, jednym z elementów naszej strategii jest rozwój eksportu. Z powodzeniem go realizujemy. W ostatnich miesiącach udział eksportu w sprzedaży ogółem przekroczył 30% i nadal rośnie. W przyszłości sprzedaż krajowa będzie nadal kluczowa, jednak eksport będzie stanowił niezwykle ważny kanał dystrybucji.

Czy zarząd myśli o budowie fabryki za granicą, np. na Wschodzie?

Działalność grupy, w tym działalność inwestycyjna, nie jest ograniczona, co do zasady, do określonego terytorium. Dlatego nie można wykluczyć, że ewentualne przyszłe inwestycje mogą mieć miejsce za granicą, np. na Wschodzie - decydujące znaczenie będzie miał oczywiście rachunek ekonomiczny.

Czy nie myślicie o jakichś akwizycjach w kraju lub za granicą?

Interesujące oferty będą przez nas z pewnością rozważane.

Dziękuję za rozmowę.