Akcje dadzą jeszcze zarobić

Nadal opłaca się inwestować w fundusze akcyjne. Według zarządzających będą one dalej przynosić zyski, choć nie tak pokaźne, jak w ostatnich miesiącach. Większe mogą być jednak wahania jednostek uczestnictwa.

Pierwsza połowa sierpnia była bardzo udana dla rynku akcji. W ciągu dwóch tygodni WIG zyskał 7,7%, a WIG20 wzrósł o 5,8%. Zwyżki kursów spowodowały dalszą poprawę już i tak rekordowo wysokich wyników funduszy inwestujących na GPW. Najlepsze podmioty o strategii agresywnej (lokują w akcje prawie wszystkie posiadane aktywa) zarobiły od początku roku 40-50%. Zyski w skali 12 miesięcy sięgają nawet 80%. Imponująco wyglądają też wyniki miesięczne - wzrost wartości jednostek o kilkanaście procent.

Zyski będą większe

W opinii zarządzających, zyski funduszy akcyjnych będą nadal rosły. - Stopy zwrotu nie będą tak wysokie, jak do tej pory, ale inwestycje w akcje na pewno będą bardziej opłacalne od zakupu obligacji - twierdzi Marek Przybylski, prezes Commercial Union TFI. Jego zdaniem, fundusz agresywny należący do CU, który od początki roku zarobił ponad 50% (dane do 13 sierpnia), może do końca grudnia zyskać jeszcze ok. 10%.

- Mamy silne podstawy do tego, by twierdzić, że gospodarka weszła w stan ożywienia. Wzrost w tym roku na poziomie przekraczającym 3%, który jeszcze kilka miesięcy temu wydawał się niedorzeczny, teraz stał się bardzo realny - mówi szef TFI CU. - A to powinno się pozytywnie przełożyć na wyniki spółek w tym roku i w następnych latach - dodaje. Według zarządzających, pozytywny wpływ na rynek powinien też mieć stały napływ środków do funduszy akcyjnych.

Rośnie ryzyko przeceny

Specjaliści z TFI ostrzegają jednak, że hossa na warszawskiej giełdzie przybrała "niebezpieczne" rozmiary i ryzyko spadku cen jest teraz dużo większe.

- Tempo, w jakim akcje drożeją, zaczyna nas zatrważać - mówi M. Przybylski. - Wolelibyśmy, aby zwyżka postępowała trochę wolniej - dodaje. - Proporcje między ryzykiem a potencjalnym zyskiem zaczynają kształtować się na niekorzyść inwestorów - twierdzi też Konrad Łapiński, zarządzający funduszami akcyjnymi w Skarbcu. Należący do tego towarzystwa podmiot agresywny zyskał od początku stycznia 31%. Według K. Łapińskiego, rynek akcji będzie teraz bardziej rozchwiany, a to oznacza, że wartości jednostek uczestnictwa przestaną przyrastać tak stabilnie, jak do tej pory.

Do wyboru

kilkadziesiąt funduszy

Inwestorzy zainteresowani lokatami w akcje mają obecnie do wyboru ok. 20 funduszy agresywnych oraz po kilkanaście podmiotów zrównoważonych i stabilnego wzrostu (pierwsze z nich inwestują na GPW ok. połowy, a drugie ok. jednej trzeciej posiadanych aktywów).

Większość funduszy agresywnych realizuje "uniwersalną" strategię, tzn. może inwestować we wszystkie spółki, które w ocenie zarządzającego mają szanse na wzrost. Ale są trzy wyjątki: Pioneer Indeksowy, Pioneer Sektora Usług i DWS Top 25 Małych Spółek.

Zarządzający najlepszymi funduszami "uniwersalnymi" przyznają, że o ile trzon portfela stanowią z reguły największe firmy z WIG20, to kluczowy dla wyniku jest właściwy dobór małych spółek. Od nich zależy bowiem, czy uda się osiągnąć stopę zwrotu lepszą od konkurencji. Przykładowo ING Akcji, który w lipcu osiągnął najwyższą na rynku stopę zwrotu, sporo zarobił m.in. na walorach Farmacolu, Dębicy i Kęt.

Aktywa rosną,

jak na drożdżach

Rekordowe zyski z inwestycji na GPW powodują, że coraz więcej inwestorów wpłaca pieniądze do funduszy akcyjnych. Największym powodzeniem cieszą się podmioty zrównoważone i stabilnego wzrostu. Tylko w lipcu ich aktywa wzrosły o ponad miliard złotych. Majątek wszystkich funduszy lokujących w akcje zwiększył się o ponad 1,3 mld zł. Po raz pierwszy od kwietnia 2001 r. do podmiotów akcyjnych napłynęło więcej nowych środków niż do obligacyjnych.