"Pod względem operacyjnym wynik Pekao (przed kosztami rezerw) za II kwartał był najgorszy od dwóch lat" - czytamy w raporcie DM Millennium. Główną przyczyną był spadek przychodów odsetkowych. Marża odsetkowa spadła do 3,9%. Równocześnie rosły (o 7,8%) koszty działalności banku. Pogarszała się także jakość portfela kredytowego.
Stosunkowo dobry wynik netto (Pekao zarobiło w II kw. 250 mln zł) to zasługa niższych rezerw. W II kwartale bank odpisał zaledwie 69 mln zł, podczas gdy w I kwartale nowe rezerwy miały wartość 183 mln zł. Negatywny wpływ na wyniki Pekao miała spółka zależna Pekao Leasing. Straciła ona w II kwartale 41 mln zł. Strata za pierwsze trzy miesiące 2003 r. wyniosła 21 mln zł.
Wyniki Ster-Projektu za II kwartał, analitycy DM Millenium określają jako słabe. Przychody wyniosły 55,9 mln zł, a strata netto 4,8 mln zł. Spółka nie realizuje dużych kontraktów, co ma negatywny wpływ na poziom marży brutto. Katarzyna Perzak, autor raportu, przypomina, że na przełomie września i października Ster-Projekt przeprowadzi publiczną emisję akcji, z której środki (ok. 50 mln zł) zostaną przeznaczone na przejęcie dużej spółki informatycznej. Pretekstem do obniżenia rekomendacji dla integratora są wcześniejsze, silne wzrosty kursu. Bieżąca wycena giełdowa (w środę papiery spółki kosztowały 17,65 zł.) tylko w nieznacznym stopniu odbiega od wyceny fundamentalnej (19 zł).
