Powierzchowna nowelizacja

Karanie administracyjne przestępstw giełdowych, nowe przepisy dotyczące przejmowania dużych pakietów akcji, opis zasad działania klubów inwestora oraz agentów domów maklerskich to tylko niektóre zmiany, jakie miały się znaleźć w nowym Prawie o publicznym obrocie. W nowelizacji przyjętej przez Radę Ministrów nie ma mowy o żadnej z nich.

Co ostatecznie znalazło się w projekcie zmian zaakceptowanym przez rząd? Nie wiedzą tego nawet przedstawiciele Izby Domów Maklerskich, Związku Maklerów i Doradców ani Stowarzyszenia Inwestorów Indywidualnych. Ministerstwo Finansów nie ujawnia dokumentu do czasu skierowania go do Sejmu. Dzięki wcześniejszym uzgodnieniom międzyresortowym wiadomo przynajmniej, czego w nim nie ma.

Zniechęceni inwestorzy

- Projekt koncentruje się na doprecyzowaniu regulacji i definicji, aby były zgodne z rozwiązaniami unijnymi - powiedział Tomasz Drągowski, wicedyrektor departamentu prawnego KPWiG, podczas zorganizowanej przez PARKIET debaty "Zmiany w Prawie o publicznym obrocie". Są w nim np. definicje manipulacji i wykorzystywania informacji poufnych. Inwestorzy nie mogą jednak liczyć na skuteczniejsze ściganie przestępstw giełdowych - nie ma w projekcie mowy o szerszych uprawnieniach KPWiG i karaniu przez nią manipulacji i insidingu. Inwestorzy są więc coraz bardziej zniechęceni. - Być może to radykalne pomysły, ale co mamy do stracenia? Niech coś się wreszcie zmieni - apelował Jarosław Dominiak, prezes SII.

Będą kolejne zmiany

- Komisja nie składa broni. W przyszłości będziemy się starać o wprowadzenie kolejnych zmian do ustawy - zapewnił T. Drągowski.

W nowelizacji nie znalazły się nawet zapisy, które nie budziły niczyich zastrzeżeń, np. dotyczące agentów maklerskich. - Z chwilą kiedy wejdziemy do UE, będą mogły u nas swobodnie działać zagraniczne domy maklerskie. Agenci pozwoliliby nam na agresywne wyjście do klientów i zmierzenie się z konkurencją. Usłyszeliśmy: nie będzie tego w nowelizacji, bo dyrektywy tego nie wymagają - stwierdził Krzysztof Grabowski, prezes ZMiD.

Minimalizm resortu

finansów

Uczestnicy rynku twierdzą, że tak minimalistyczne podejście do nowelizacji charakteryzowało resort finansów. Izba Domów Maklerskich zwraca uwagę na inne zjawisko. - Jeśli u nas nie istnieją jakieś regulacje, a funkcjonują w UE, wprowadzamy je. Jednak tam, gdzie przepisy unijne dają większą swobodę, zachowujemy bardziej rygorystyczne własne rozwiązania - mówi Anna Stężycka, doradca zarządu IDM. Przykładem są wymogi kapitałowe w stosunku do domów maklerskich czy forma, w jakiej musi działać przedsiębiorstwo maklerskie (u nas tylko spółka akcyjna).