Nowe spółki na parkiecie

Rok 2004 będzie najlepszym okresem dla rynku pierwotnego od co najmniej trzech lat. Na giełdzie zadebiutuje kilkanaście nowych spółek prywatnych. Jeśli wierzyć zapowiedziom rządowym, przez warszawski parkiet zostanie sprywatyzowanych również kilka firm państwowych.

Dobra koniunktura w 2003 r. na rynkach akcji, w tym na warszawskiej GPW, sprawiła, że odżyło zainteresowanie pozyskiwaniem środków z rynku kapitałowego. Nowe emisje akcji znajdują się w planach zarówno dotychczas notowanych spółek giełdowych, jak i nowych emitentów. W rezultacie w 2004 r. liczba debiutów giełdowych może być najwyższa od co najmniej trzech lat.

Kolejka na GPW

Obecnie w KPWiG znajduje się 17 prospektów emisyjnych, przy czym 9 złożyły spółki nie mające jeszcze statusu publicznych (3 z nich mają trafić na rynek nieurzędowy). Plany giełdowe, mniej lub bardziej skonkretyzowane, zgłasza kilkanaście następnych. Dla porównania, w ostatnich trzech latach liczba debiutów nie przekraczała 10 rocznie.

Prywatne firmy chcą pozyskać z rynku przeważnie od kilku do kilkunastu milionów złotych. Na GPW zamierza również powrócić największy "gracz" - Skarb Państwa. Przedstawiciele resortu zapowiadają sprzedaż kilku dużych spółek. Zgodnie z projektem "Agenda Warsaw City 2010", przygotowanym przez Ministerstwo Finansów, wartość ofert publicznych prywatyzowanych spółek wyniesie w 2004 r. 6 mld zł. Jako jedno z zagrożeń dla rozwoju polskiego rynku kapitałowego wskazuje się niespełnienie rządowych obietnic, czyli brak atrakcyjnych ofert publicznych spółek Skarbu Państwa, które byłyby "motorem" giełdy i przyczyniłyby się do wzrostu obrotów zgodnie z zasadą "płynność rodzi płynność". Jeśli jednak spełnią się zapowiedzi rządu, rok 2004 może być podobny do rekordowego 1998 r., kiedy wartość ofert publicznych wyniosła ok. 8 mld zł.

Biorąc pod uwagę dopływ nowych firm na GPW, emisje akcji przez spółki już notowane oraz wzrost cen notowanych papierów, w 2004 r. możemy się spodziewać, zdaniem autorów Agendy, wzrostu wartości rynkowej spółek notowanych na giełdzie do prawie 200 mld zł. Jej udział w relacji do PKB ma wzrosnąć do 23,4% (na koniec grudnia 2003 r. wynosił ok. 20,7%, przy średniej europejskiej ok. 50%).

Trwałe ożywienie

Giełda wyprzedza to, co się będzie działo w gospodarce - mówią zgodnie analitycy i przedstawiciele instytucji rynku kapitałowego. To, czy ożywienie na rynku będzie trwałe, zależeć będzie w głównej mierze od oczekiwań co do sytuacji gospodarczej. A te pozwalają na co najmniej umiarkowany optymizm.

Koniunktura na rynku pierwotnym jest pochodną sytuacji na rynku wtórnym. Z przeprowadzonej przez PARKIET ankiety wynika, że w 2004 roku powinniśmy się spodziewać wzrostu głównych indeksów.

Bez exodusu?

Bieżący rok będzie przełomowy dla GPW jeszcze z jednego względu. Po przystąpieniu do Unii w Polsce zacznie obowiązywać prawo wspólnotowe, zgodnie z którym wprowadzony ma zostać "wspólny paszport" dla emitentów. Rodzi to niebezpieczeństwo przejścia spółek (szczególnie największych) na rynki zagraniczne ze względu na większe szanse powodzenia dużych emisji. Można się zatem spodziewać, że duzi emitenci zdecydują się na podwójne notowania (dual listing) - nowe emisje będą kierowane na rynki UE.

Z drugiej strony, niewykluczone że to właśnie emitenci zagraniczni pójdą w ślady Banku Austria Credit Anstalt i zdecydują się na plasowanie swoich emisji na polskim rynku.