Od lipca 2003 r. rośnie siła relatywna KGHM wobec WIG20. W tym czasie walory spółki podrożały o 125%, wobec zwyżki indeksu o 35%. Szczególnie w ostatnich miesiącach ub.r. KGHM był wyraźnym liderem zwyżek. Wiele wskazuje na to, że podobnie będzie w najbliższej przyszłości.
Barierę dla dalszego wzrostu stanowi poziom ok. 33-33,5 zł. Kurs zmagał się z nim bezskutecznie przez ponad połowę 2000 roku. Także teraz mogą być problemy z jego pokonaniem. Obawy te potwierdzają wskaźniki techniczne, które informują o wykupieniu rynku.
Pomocna może też być obserwacja przebiegu zeszłorocznej hossy. Wówczas znaczne korekty nadchodziły, gdy kurs zbytnio odchylił się od linii trendu. Na początku września cena była 30% powyżej tej linii, w połowie października - aż 40%. W obu przypadkach nadeszła przecena o co najmniej kilkanaście procent. Obecnie kurs znajduje się ok. 20% nad linią trendu - istnieje więc jeszcze pewien potencjał wzrostowy.
