Mało transakcji w funduszach

Klienci funduszy inwestycyjnych dokonują zaledwie kilku transakcji jednostkami uczestnictwa w ciągu roku - wynika z naszych informacji. Nie wykorzystują funduszy do zarządzania swoimi zapasami gotówki, chociaż mogą one dawać dużo większe zyski od oprocentowania lokat bankowych.

Fundusze inwestycyjne stały się popularne pod koniec 2001 r. Miało to związek z wprowadzeniem podatku od zysków kapitałowych. Od tamtego czasu aktywa, którymi zarządzają TFI, zwiększyły się pięciokrotnie. Liczba rachunków inwestycyjnych w funduszach wzrosła natomiast aż piętnastokrotnie (dane z Obsługi Funduszy Inwestycyjnych, największego na rynku agenta transferowego, który rozlicza transakcje zakupu jednostek i prowadzi rachunki inwestorów).

Mniej operacji

Wzrost popularności funduszy nie oznacza jednak, że inwestorzy zaczęli je wykorzystywać do zarządzania swoimi zapasami gotówki. Z informacji, jakie uzyskaliśmy w OFI, wynika, że w ub.r. klienci funduszy przeprowadzili średnio trzy transakcje w ramach każdego posiadanego rejestru (udziały w jednym funduszu). To mniej niż w 2002 r. (przeciętnie 3,3 transakcji) i mniej niż w 2001 r. (3,6). OFI obsługuje obecnie dziewięć towarzystw: Allianz, BZ WBK AIB, CommercialUnion, GTFI, ING, TFI Banku Handlowego, PKO/Credit Suisse, SEB i Wartę.

Długoterminowe podejście inwestorów do oszczędzania jest na rękę TFI. Bo po pierwsze koszty ich działalności są wtedy mniejsze. A po drugie, łatwiej jest im zarządzać funduszami, których aktywa nie podlegają dużym wahaniom z dnia na dzień. Towarzystwa twierdzą jednak, że zyskują na tym przede wszystkim klienci.

- Częste przenoszenie pieniędzy z jednych funduszy do innych zazwyczaj kończy się źle dla inwestorów. Tracą oni na takich operacjach, bo sprzedają jednostki w dołku, a odkupują na górce. Niewielu z nich potrafi wygrać z rynkiem - ocenia Marek Przybylski, prezes Commercial Union TFI. - Poza tym, prowizje pobierane przy zakupie jednostek ograniczają opłacalność krótkoterminowych inwestycji - dodaje. W funduszach akcyjnych opłaty te sięgają 5%.

Bez prowizji

- Możliwość uniknięcia tych opłat zachęca inwestorów do aktywności - twierdzi Maciej Witkowski, odpowiedzialny za produkty inwestycyjne w mBanku. W supermarkecie funduszy inwestycyjnych, należącym do tego banku, można kupić jednostki bez prowizji.

Liczba transakcji dokonywanych przez klientów supermarketu rośnie bardzo szybko. W tej chwili dochodzi do 1,2 miesięcznie w przeliczeniu na inwestora, co daje prawie 15 operacji w ciągu roku.

W supermarkecie dostępne są obecnie fundusze dziewięciu TFI, w tym Skarbca, DWS i CAIB. Rachunki tych towarzystw prowadzone są przez agenta transferowego z grupy BRE. W opinii szefa tej firmy Jarosława Orlikowskiego, pozytywnie wpływa to na liczbę wszystkich transakcji rozliczanych przez agenta. Po wyłączeniu wpłat dokonywanych w ramach programów systematycznego oszczędzania, w 2003 r. inwestorzy przeprowadzili w ramach jednego funduszu średnio 2,3 transakcji. W 2002 r. było to 1,6 transakcji, a rok wcześniej - 1,4 transakcji.

Leszek Kasperski, członek zarządu BZ WBK AIB TFI, zwraca uwagę, że częstotliwość operacji dokonywanych przez inwestorów jest różna w różnych funduszach. - Najwięcej transakcji przeprowadzają klienci naszych funduszy akcji i rynku pieniężnego - wyjaśnia.

- Do pierwszego z nich wpłacają i wypłacają pieniądze w zależności od koniunktury na giełdzie. Drugi traktują natomiast jako sposób "parkowania gotówki" - dodaje.