Komentarz do rynku walutowego

Rynek PLN: Dzisiejsza sesja przyniosła nieznaczne umocnienie się naszej waluty. Na rynek nie przełożyły się zatem ostatnie obawy i informacje ze sfery polityki. Nie wykluczone jednak, że powrócą one ze zdwojoną siłą na początku przyszłego tygodnia. Dzisiaj pojawiły się także informacje, że w nowym parlamencie całkiem możliwa byłaby koalicja Samoobrony, LPR i PSL, co pokazuje, że nowe polityczne rozdanie nie koniecznie musi być dobre i zapewnić stabilną koalicję do kontynuowania reform finansów publicznych.

Wygląda zatem na to, że pomału stajemy pomiędzy młotem, a kowadłem, to jednak temat na długofalową analizę...

Dla niej interesująca jest także dzisiejsza wypowiedź członka RPP, Andrzeja Sławińskiego, który przyznał, że nie jest do końca pewien, czy obecnej Radzie uda się doprowadzić do przyjęcia przez Polskę euro (przypomnijmy, że jej kadencja, która rozpoczęła się przed dwoma miesiącami trwa sześć lat). W jego opinii nie można mówić o wspólnej walucie w sytuacji, w której nie zakończona będzie reforma finansów publicznych. Dodał również, że tzw. widełki w mechaniźmie ERM-2 niższe niż +/-15 proc. nie byłyby wskazane, gdyż mogłoby to narazić Polskę na ataki spekulacyjne. Niezbyt korzystna była także dzisiejsza wypowiedź Vitora Constancio, członka Rady ECB, który stwierdził, że kraje kandydujące powinny obniżyć swoje deficytu budżetowe "znacząco poniżej" górnego limitu 3 proc. PKB. Może zatem okazać się, że przyjęcie euro wcale nie będzie takie łatwe...

O godz. 14:30 Ministerstwo Finansów poinformowało, że podczas dzisiejszej aukcji zamiany obligacji sprzedano papiery o łącznej wartości 1,306 mld zł z łącznej puli 4 mld zł o zapadalności w latach 2008 i 2013. Nie jest to najlepsza informacja.

Inwestorzy czekają jeszcze na dzisiejsze dane GUSu o cenach żywności i napojów w I połowie kwietnia (szacunki 0,8 proc. m/m), a także dane i inflacji bazowej za marzec podawane przez NBP o godz. 16:00. Rynek pomału szykuje się także na zaplanowane na najbliższy poniedziałek-wtorek posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Niemniej jednak nie spodziewalibyśmy się podwyżki stóp procentowych, co najwyżej zmiany nastawienia RPP na restrykcyjne.

Rynek międzynarodowy:

Opublikowane o godz. 10:30 dane z Wielkiej Brytanii nieznacznie umocniły funta, co przełożyło się także na EUR/USD. W pierwszym kwartale tamtejszy PKB wzrósł wprawdzie nieco mniej niż się spodziewano (o 0,6 proc. wobec 0,8 proc. oczekiwań), jednak dwukrotnie wyższa okazała się być sprzedaż detaliczna, która wzrosła o 0,6 proc. Tym samym analitycy cały czas mają nadzieję, że na majowym posiedzeniu Bank Anglii zdecyduje się na podwyżkę stóp procentowych.

W kolejnych godzinach zarówno funt jak i euro zaczęły ponownie oddawać pola dolarowi, a aprecjacja "zielonego" wyraźnie przyspieszyła po bardzo dobrych danych o zamówieniach w amerykańskim przemyśle w marcu, które wzrosły o 3,4 proc. podczas gdy spodziewano się dynamiki na poziomie 0,8 proc. Dzisiaj wieczorem rozpoczyna się spotkanie G-7, zaplanowane zostały także wystąpienia przedstawicieli FEDu (o godz. 19:30 Alfreda Broaddusa, a o godz. 20:15 ponownie Bena Bernanke). Czy weekendowe spotkanie G-7 może coś zmienić? Wydaje się jednak, że głównym tematem dyskusji może być kwestia podwyżek stóp procentowych, co mogłoby pomóc notowaniom dolara.

Przygotował:

Marek Rogalski

23 kwietnia 2004 r., godz. 15:25