Umotywowani

Kadry menedżerskie kilku spółek szykują się do objęcia akcji po preferencyjnych cenach w ramach programów motywacyjnych. To swego rodzaju nagroda, którą ustanowili akcjonariusze m.in. za dobre wyniki. Kierownictwo Grupy Kęty tak się "spisało", że może już w czwartek zapisać się na wszystkie akcje przewidziane do sprzedaży w 3-letnim programie. Obejmie walory po 2,5 zł, a kurs na giełdzie jest 58 razy wyższy.

Akcjonariusze coraz częściej przyznają opcje kadrom kierowniczym. Godzą się, żeby objęły walory za symboliczną cenę, ale stawiają warunki - zrealizowanie określonego poziomu sprzedaży, czy zysku. Taki program, a nie rozdawanie akcji "na ładne oczy", jest korzystny również dla drobnych inwestorów. Lepsze wyniki spółek z reguły przekładają się na wzrost kursu.

Akcje Kęt po 2,5 zł

Producent wyrobów z aluminium wprowadził trzyletni program motywacyjny. Zgodnie z nim, w latach 2004-2006 spółka ma wyemitować do 300 tys. akcji serii D (2,9% kapitału) dla kadry kierowniczej. Przydział walorów za dany rok w 50% zależy od wzrostu kursu na giełdzie, w 30% od wzrostu zysku operacyjnego grupy powiększonego o amortyzację, a w 20% od wzrostu zysku netto.

Suma tych wskaźników wynosząca co najmniej 27,5% daje prawo od zakupu 100 tys. akcji. - Jeżeli chodzi o 2003 r., to sięgnęła 76%. Zgodnie z regulaminem, osoby biorące udział w programie opcji menedżerskich uzyskały prawo do objęcia od razu wszystkich akcji serii D - powiedział Michał Malina, dyrektor ds. ekonomicznych i członek zarządu Grupy Kęty.

Oznacza to, że 7 osób zakwalifikowanych do programu motywacyjnego zapisze się na 300 tys. walorów (ma na to czas od 15 lipca do 30 września tego roku) po cenie 2,5 zł każda (tyle wynosi wartość nominalna). Wyda więc łącznie 750 tys. zł. Przy wczorajszym kursie Kęt wynoszącym 144 zł, cały pakiet jest wart 43,2 mln zł. - Przez dwa lata od dnia zakupu akcji serii D nie moża ich sprzedać - podkreślił dyrektor Malina.

W Kętach to już druga opcja menedżerska. W pierwszej kadra obejmowała akcje po około 34 zł i część z nich sprzedawała po około 58 zł. Ta skończy się jednak znacznie wcześniej niż założyli akcjonariusze. - Na razie nie ma planów tworzenia kolejnej - stwierdził dyrektor Malina.

W Sokołowie

mniejsza przebitka

3-letni program motywacyjny ma też największa firma mięsna w kraju. Począwszy od tego roku jej kadra kierownicza będzie mogła kupić łącznie 2,1 mln akcji, czyli prawie 2% kapitału. Wczoraj zarząd Sokołowa poinformował, że po rozliczeniu 2003 roku 30 osobom przysługuje prawo objęcia 664,57 tys. papierów. Zarezerwowanych było 700 tys. - Liczba przyznanych akcji zależy od spełnienia pewnych kryteriów ustalonych przez radę nadzorczą, zgodnie z długoterminową strategią rozwoju. Chodzi m.in. o poziom sprzedaży, zysku oraz wykonanie indywidualnych zadań. Prawie wszystko zostało zrealizowane planowo - powiedział Janusz Jastrzębski, wiceprezes Sokołowa.

Kadra kierownicza mięsnej spółki po raz pierwszy będzie mogła złożyć zapisy na akcje od 1 do 7 września. Ich cena wynosi 1,5 zł (wartość nominalna to 1 zł). Na cały pakiet wyda blisko 1 mln zł. Wczoraj kurs Sokołowa wyniósł 5,8 zł. Przy tej cenie wartość pierwszej transzy przekracza 3,8 mln zł. - Nie ma czasowego ograniczenia w sprzedaży walorów - stwierdził wiceprezes Jastrzębski.

Pekao już,

a Elektrobudowa czeka

W tym roku z opcji skorzystał już menedżment Pekao. Bank na wiosnę wyemitował około 360 tys. walorów (0,22% kapitału) dla 42 osób po cenie 66 zł. Na sprzedaży akcji można było zarobić około 100%. Do końca października czas na objęcie około 250 tys. akcji (około 6% kapitału) w ramach opcji menedżerskiej ma kadra Elektrobudowy. Papiery będą obejmowane po 21 zł, a kurs oscyluje obecnie wokół 26 zł.

Programy w spółkach IT

Kilka tygodni temu ComArch wyemitował 125 tys. akcji (mniej niż 2% kapitału) po 1 zł dla prezesa Janusza Filipiaka. Jest to ostatnia część trzyletniego programu opcyjnego. Uruchamianie kolejnych transz zależało od wzrostu kapitalizacji rynkowej firmy. ComputerLand z kolei wynagradza kadrę, emitując dla niej obligacje zamienne na akcje, których cena jest z góry znana i co roku rośnie.

Nad programem motywacyjnym pracują też Optimus i MCI Management. Kadra tej drugiej spółki dostanie 3 mln akcji, a szczegóły będą znane w III kwartale. Program opcji po słabych wynikach za 2003 r. zmodyfikował Ster-Projekt. Uruchamianie kolejnych transz akcji w ramach 3-letniego programu tej spółki do niedawna było uzależnione od wysokości zysku operacyjnego. Ten parametr pozostał, ale na znacznie niższym poziomie. Dodatkowo uruchomiono kolejny program i nowe akcje będą wydawane kadrze po każdej udanej akwizycji.

Grupa Kęty, których prezesem jest Jan Kryjak, od dawna uznawana jest przez analityków za jedną z najlepiej zarządzanych giełdowych spółek.

Z roku na rok znacząco poprawia wyniki, a od końca 2003 r. kurs wzrósł o około 180%