na wzroście złotego
Powiązany z kursem walutowym produkt strukturyzowany do swojej oferty wprowadził Bank BPH. Strukturyzowane Certyfikaty Depozytowe (SCD) są przeznaczone dla klientów indywidualnych (mogących wyłożyć przynajmniej 10 tys. zł) i emitowane w formie zbywalnych papierów wartościowych na okaziciela. Dają szansę na dodatkowy zysk, gdy w dniu wykupu (15 września 2005 r.) złoty umocni się do euro. Jednocześnie gwarantowany jest zwrot zainwestowanego kapitału. Okres trwania inwestycji wynosi 6 miesięcy - od 15 marca do 15 września 2005 r.
Ostateczny zysk zależy od skali aprecjacji złotego w okresie od 11 marca do 13 września 2005 r., który jest dniem rozliczeniowym. Pod uwagę bierze się kursy euro/złoty z fixingu NBP. Możliwości są trzy:
- jeśli 13 września kurs będzie niższy niż 11 marca (3,9559 zł) o co najmniej 0,06 zł, to rentowność inwestycji wyniesie 12,5% w skali roku,
- w sytuacji gdy kurs będzie niższy o co najmniej 0,02 zł, ale nie niższy niż 0,06 zł, to rentowność inwestycji wyniesie 8% w skali roku,
- natomiast gdy kurs będzie niższy o mniej niż 0,02 zł, to rentowność inwestycji wyniesie 0% - klient otrzyma jedynie zwrot zainwestowanego kapitału.
Skorzystać na spadku
cen akcji
Lokaty inwestycyjne pozwalające zarabiać na spadku notowań akcji z indeksu WIG20 albo cen ropy naftowej zaoferował klientom BRE Bank. W pierwszym przypadku po roku gwarantowana jest wypłata 101% kapitału. Dodatkowy zysk pojawi się, gdy 29 listopada 2005 r. kurs rozliczeniowy kontraktów na WIG20 wyniesie mniej niż 1866 pkt. Wtedy 65% różnicy (przeliczonej na procenty) przypadnie posiadaczowi lokaty. Bank zabezpieczył się przed bardzo dużymi wypłatami i ograniczył skalę spadku kontraktów, którą uwzględnia w obliczeniach, do 1492,8 pkt. W sumie więc maksymalnie można zarobić przez rok 14% (1% gwarantowany i 13%, gdy kontrakty spadną do 1492,8 pkt lub niżej).
Bardziej skomplikowaną propozycją była lokata pozwalająca zarobić na spadku ceny ropy naftowej. Tutaj też gwarantowana jest wypłata 101% kapitału. Oprocentowanie lokaty może się zwiększyć, jeśli 12 maja 2005 r. kurs kontraktu terminowego Light, Sweet Crude Oil Futures wygasającego w czerwcu 2005 r., notowanego na giełdzie NYMEX, wyniesie mniej niż 32 USD. Ostateczna wypłata uzależniona jest też od notowań dolara do złotego. Formuła jest wtedy następująca: 1% + 45% (C-32)/32xW/3,7742, gdzie C jest ceną kontraktu na baryłkę ropy w dniu 12 maja powiększoną o 0,2 USD, a W kursem dolara 12 maja na fixingu NBP.
Akcje, obligacje i towary
w jednym portfelu
W niedługim czasie na rynku może znaleźć się produkt przygotowany przez Bank BPH przy współpracy z JP Morgan. Pick&Drop oparty jest na trzech instrumentach bazowych. Jego filozofia jest bardzo podobna jak w przypadku lokaty Himalaya, z tym że inwestycja trwa trzy lata, a podstawą do obliczenia ostatecznego jej wyniku są indeksy rynków akcji (DJ Eurostoxx 50), towarów (DJ AIG Commodity Index) oraz obligacji (JP Morgan Global Goverment Bond EMU Index). Taka kombinacja pozwala na quasi - aktywne zarządzanie portfelem instrumentów bazowych i wykorzystuje obserwację, że w przeszłości akcje nie osiągały zadowalających stóp zwrotu w tym samym czasie, gdy dawały ją obligacje.
Po każdym roku trwania lokaty rejestrowana jest najwyższa stopa zwrotu (liczona od początku lokaty). Indeks, który został uwzględniony w obliczeniach, nie jest już dalej brany pod uwagę. Na ostateczny wynik inwestycji złoży się wypłata ulokowanego kapitału oraz ewentualnego zysku będącego średnią z zarejestrowanych stóp zwrotów z trzech indeksów. W tych zmianach uczestnik partycypuje w 125%. To oznacza, że jeśli wyniosą one 10%, to klient uzyska 12,5% zysku.
Z danych JP Morgan wynika, że od początku 1995 r. w blisko 27% przypadków końcowy rezultat inwestycji mieścił się w przedziale 0-4%, w prawie 38% przypadków pomiędzy 4-8%, w prawie 29% przypadków wyniósł 8-12%, w ponad 7% przypadków przekroczył 12%. Najgorszym osiągnięciem był zysk w wysokości 0,8%, najlepszym - blisko 17%.
