W poprzednim raporcie z 31 maja BDM PKO BP wycenił akcje KGHM na 29,5 zł i wydał rekomendację "kupuj". Kurs spółki poszedł jednak w górę. W dniu wydania nowego raportu wynosił 34,7 zł, a w piątek 36,9 zł. Sebastian Słomka z BDM PKO BP podwyższył m.in. średnioroczne prognozy cen miedzi na lata 2005-2014. W związku z tym wycena części miedziowej KGHM wzrosła z 17,4 zł do 24,5 zł na jedną akcję.
BDM PKO BP oszacował wartość Polkomtela na 14,7 mld zł. W przeliczeniu na jedną akcję KGHM, który ma 19,6% walorów operatora, daje to 12,35 zł (poprzednio było to 10,2 zł). BDM PKO BP uważa, że miedziowa spółka mogłaby sprzedać swój pakiet papierów Polkomtela za blisko 2,5 mld zł. Według jego specjalistów "najbardziej naturalnym zainteresowanym nabywcą" wydaje się być jeden z obecnych akcjonariuszy operatora - firma Vodafone. BDM PKO BP podniósł też wycenę Telefonii Dialog - w której KGHM ma 100% udziałów - z 4,2 zł do 5,2 zł na akcję. Analityk uwzględnił przy tym tarczę podatkową z tytułu straty poniesionej przez KGHM na inwestycji w przypadku sprzedaży TD.
S. Słomka przewiduje, że w 2005 r. KGHM zarobi ponad 1,6 mld zł (raport jednostkowy) w porównaniu z niecałym 1,4 mld zł w 2004 r.
