W poprzedniej rekomendacji Deutsche Bank Securities zalecił kupno akcji KGHM. Cenę docelową wyznaczył na 33,7 zł. Kurs poszedł w górę. Od połowy maja akcje zdrożały o ponad 30%, do blisko 40 zł na początku sierpnia. KGHM zyskiwał razem z rosnącą ceną miedzi. W raporcie z 9 sierpnia Deutsche Bank Securities obniżył rekomendację dla KGHM do "trzymaj". Cenę docelową określił na 35,5 zł. "Choć wierzymy, że dla wyceny KGHM pozytywna będzie duża zdolność do generowania gotówki, to uważamy, że rynek ignoruje wszystkie czynniki ryzyka, które zwykle charakteryzują szczyt cyklu koniunkturalnego na rynku metali" - napisał Krzysztof Kaczmarczyk, analityk DB Securities.
Na obniżkę rekomendacji z "kupuj" do "trzymaj" zdecydował się też CA IB Securities. W raporcie z 9 sierpnia broker podwyższył jednak cenę docelową akcji z 39 zł do 41 zł. "Wbrew naszym oczekiwaniom, KGHM na nowo rozpoczął hedging w II kwartale, w czasie gdy ceny kontraktów terminowych były o około 10% poniżej ceny miedzi na rynku spot. To oraz wzrost kosztów produkcji zmusiło nas do obniżenia naszych prognoz zysku netto spółki na 2006 r. o 11%, do 1,7 mld zł" - napisali analitycy CAIB Securities. Obniżenie rekomendacji tłumaczą niewielką możliwością dalszego wzrostu kursu, a podwyższenie ceny docelowej - wyższą wyceną aktywów telekomunikacyjnych.
Reuters
