Świadczy o tym również cena docelowa Polic, którą DM Millennium wyznaczył na 9,3 zł. W dniu wydania rekomendacji walory kosztowały 8,35 zł. Skąd cena docelowa? Jedną akcję spółki wyceniamy metodą dochodową na 8,8 zł, a metodą porównawczą - na 9,8 zł - pisze Michał Buczyński. Daje to średnią na poziome 9,3 zł - konkluduje.
Analityk podkreśla długoterminowy charakter rekomendacji. Uważa bowiem, że Police mają znaczny potencjał do zwiększenia zysków po zakończeniu realizowanego właśnie programu inwestycyjnego. Duży jest również potencjał do redukcji kosztów własnych. W najbliższych kwartałach pogarszające się wyniki mogą jednak negatywnie wpływać na wycenę rynkową.
Specjalista jest zdania, że w 2006 roku, podobnie jak i w ubiegłym, wyniki finansowe Polic się pogorszą. Spadek koniunktury rozpoczął się już w II połowie ub.r. i zmusił spółkę do redukcji prognoz zysku netto z 99,5 mln zł do 84,6 mln zł.
Analityk uważa, że Police mogą być atrakcyjną spółką do przejęcia przez inwestora strategicznego. Chodzi o niską wycenę aktywów, dominującą pozycję na krajowym rynku w podstawowych produktach oraz potencjał redukcji kosztów.
DM Millennium prognozuje, że sprzedaż Polic w br. sięgnie 1,77 mld zł, a w przyszłym - 1,82 mld zł. Zysk netto miałby wynieść odpowiednio 53,8 mln zł i 57,8 mln zł.
