Zwycięzca mógł być tylko jeden

Przy rekordowych cenach na rynkach surowców trudno było się spodziewać innych zwycięzców w tej kategorii, jak KGHM i PKN Orlen. Tak też się stało, ale płocki koncern wyprzedził trzecią Alchemię tylko o włos. Tuż za nimi znalazło się Grajewo.

W grupie firm uwzględnionych w tym zestawieniu znalazły się zarówno te, które korzystały na znakomitej koniunkturze na rynkach surowców, jak i te, którym ta sytuacja szkodziła. To w dużym stopniu znalazło odbicie w rankingu. Zarabiający na wysokich cenach miedzi KGHM zajął pierwsze miejsce (z blisko 83 pkt.). Natomiast Plast-Box, ponoszący wyższe koszty ze względu na drogą ropę, zamknął stawkę z nieco ponad 15 pkt.

Duże dywidendy

Miedziowy kombinat najwięcej punktów zyskał za stopę zwrotu - prawie jedną czwartą wszystkich. W przypadku PKN Orlen ponad jedna piąta punktów została przyznana za wzrost sprzedaży. Przyczyniła się do niego akwizycja czeskiego Unipetrolu. Trzecia w rankingu Alchemia dostała za dynamikę przychodów oraz zmianę kursu po 20 pkt. W obu tych kategoriach była najlepsza. Ponadto zwyciężyła pod względem rentowności kapitału własnego (ROE) oraz wzrostu zysku na akcję. Żadnych punktów nie dostała za powtarzalność wyników i dywidendę. Gdyby uzyskała 10 pkt za systematyczną poprawę rezultatów, byłaby na pierwszym miejscu. Największą rentownością sprzedaży oraz marżą EBITDA (zysk operacyjny plus amortyzacja) mógł się pochwalić KGHM, a największą dywidendę wypłaciło Mondi.

Spółki w tym zestawieniu uzyskały przeciętnie 45,2 pkt. Aż 57 proc. firm wypadło gorzej od średniej. W porównaniu z 2004 r., nie zmieniła się przeciętna rentowność sprzedaży w tej grupie przedsiębiorstw (wyniosła 7,2 proc.). Spadł natomiast przeciętny poziom rentowności kapitału własnego oraz marży EBITDA. W pierwszym przypadku z ponad 25 proc. do 13 proc., w drugim - z 14,5 proc. do 13,7 proc.

W przeciwieństwie do pozostałych zestawień branżowych, w tym każde z przedsiębiorstw uzyskało jakieś punkty. Siedem spółek punktowano w każdej z kategorii. Inaczej niż w innych branżach, na czele znalazły się największe firmy.

Nierentowna jedna spółka

Z 28 spółek, jakie wzięto pod uwagę w tym rankingu, tylko jedna była w minionym roku nierentowna. To Hutmen. Mimo to zdołał wyprzedzić dwie inne firmy. Przyczyniły się do tego punkty za dynamikę przychodów. W tej kategorii bardzo dobrze wypadł również Erg Ząbkowice, ale w innych było już słabo. Stąd odległa pozycja w rankingu. W ubiegłym roku dobrze dały zarobić walory Ropczyc, choć w żadnym z ocenianych elementów firma nie osiągnęła dobrych rezultatów.

Połowa spółek podzieliła się zyskiem z akcjonariuszami. Akcje dwóch trzecich przyniosły w minionym roku zysk. To mniej więcej tyle, co w grupie przedsiębiorstw przemysłowych i technologicznych. Znacznie gorzej od branży finansowej, gdzie tylko jedna piąta poszła w dół. Natomiast w zestawieniu firm handlowych polaryzacja była wyraźnie większa, gdyż mniej więcej tyle samo zyskało, co straciło na wartości.

Średnia liczba punktów zdobytych przez przedsiębiorstwa surowcowe wyraźnie odbiega w górę od wartości odnotowanych w innych zestawieniach. W żadnym z nich nie udało się przekroczyć poziomu 40 pkt. Bardzo wysokie noty spółek surowcowych są kolejnym potwierdzeniem tego, że za nimi bardzo udany czas. Równocześnie skłania to do zastanowienia się nad możliwością powtórzenia takiego sukcesu w tym roku.

Słabo w naszym rankingu wypadła większość państwowych przedsiębiorstw, które w ubiegłym roku pojawiły się na warszawskim parkiecie. Zarówno Ciech, PGNiG, Puławy, Police, jak i Dwory uzyskały liczbę punktów niższą od średniej. Wyjątkiem był Lotos.