Analitycy Domu Inwestycyjnego BRE Banku podtrzymali swoje wcześniejsze zalecenie "kupuj" dla akcji wrocławskiego producenta prądu i ponownie wyznaczyli ich cenę docelową na 61,8 zł. W dniu wydania zalecenia, tj. 30 maja, kurs Kogeneracji na giełdzie wynosił 50,6 zł. Poprzednią rekomendację dla wrocławskiej firmy DI BRE Banku wydał 28 kwietnia. Wówczas za akcje firmy z Wrocławia płacono na giełdzie 53,3 zł.
W przekonaniu, że faktyczna wartość Kogeneracji jest większa niż jej aktualna wycena rynkowa, utwierdziły specjalistów z DI BRE Banku transakcje przejęcia w ostatnich dniach maja przez czeski koncern energetyczny CEZ dwóch polskich firm: Elektrowni Skawina iElektrociepłowni Elcho. Za większościowy pakiet 75 proc. akcji Skawina zapłacili 180,8 mln euro, a za 89 proc. papierów Elcha - 202,5 mln euro.
Na podstawie ceny oraz mocy produkcyjnych obu zakładów, specjaliści z DI BRE Banku oszacowali wycenę 1MW mocy cieplnej i termicznej w tych transakcjach. Ponieważ CEZ kupił oba podmioty od firmy energetycznej PSEG Global, zrobili założenie, że niezbędna restrukturyzacja w obu przypadkach została już przeprowadzona.
W tej sytuacji ewentualną szansę na poprawę wyników w przejmowanych podmiotach dostrzegli we wzroście cen energii elektrycznej na polskim rynku. Ceny prądu na rynku europejskim w zależności od kraju są o 20-80 proc. wyższe niż u nas.
W analogicznej, ich zdaniem, sytuacji znajduje się wrocławska Kogeneracja, która wytwarza ciepło i energię elektryczną w skojarzeniu. Stąd też podtrzymanie wcześniejszej rekomendacji oraz ceny docelowej.
