Wczorajsza sesja przekonała, że piątkowe heroiczne próby podciągnięcia kursów nie całkiem poszły na marne. WIG20 znalazł się najwyżej od trzech sesji, a od ostatniego dołka (2537 pkt) oddalił się o 3,4 proc. Na razie nie jest to jednak szczególne osiągnięcie, biorąc pod uwagę wielkość wcześniejszych spadków. Już raz - na początku czerwca - zdarzyła się podobna sytuacja. Także wówczas WIG20 ustanowił trzysesyjne maksimum, oddalając się od dołka o 5 proc. Widać więc wyraźnie, że obecne odbicie nie zasługuje na razie na miano niczego innego jak tylko korekty trendu spadkowego. Uzasadnienie dla odbicia łatwo znaleźć w analizie technicznej. Podobnie jak pod koniec maja, sygnałem do ruchu w górę było wybicie oscylatora stochastycznego ze strefy wyprzedania. Mówiąc innymi słowami, chwilowo wyczerpała się podaż, co umożliwiło podniesienie kursów.

Jak silne może być odbicie? Oscylator stochastyczny nie dotarł jeszcze nawet do połowy przedziału swoich wahań. To oznacza, że do strefy wykupienia jest dość daleko (kiedy na początku miesiąca oscylator zbliżył się do tej strefy, zaczęła się kolejna fala wyprzedaży). W tej sytuacji potencjału wzrostowego może wystarczyć na kilka dni. Wobec tego powrót WIG20 do poziomu 2800 pkt to założenie dość optymistyczne, ale realne.

Niestety, na razie nic nie wskazuje, by owo odreagowanie miało się przerodzić w coś więcej niż tylko kilkusesyjną korektę. Uwagę zwraca fakt, że rosnącym kursom spółek z WIG20 towarzyszą malejące obroty. Wczoraj stanowiły niespełna połowę aktywności inwestorów z 13 czerwca, kiedy WIG20 sięgał dna. Pod tym względem mamy powtórkę wydarzeń z poprzedniej próby odreagowania z końca maja. Wówczas także szybko malały obroty. Co ciekawe, minimum (566 mln zł) osiągnęły 5 czerwca, czyli w ostatnim dniu korekty wzrostowej. Wydarzenia potoczyły się wówczas niemal według książkowego scenariusza.

Mimo pewnej poprawy nastrojów WIG20 ma wciąż zdecydowanie bliżej do wsparcia (2537 pkt) niż do kluczowego oporu. Jest nim szczyt wspomnianej poprzedniej korekty wzrostowej, wypadający na wysokości 2934 pkt.