Do "neutralnie" obniżył rekomendację dla Firmy Chemicznej Dwory Dom Maklerski BZ WBK. W odtajnionym raporcie, datowanym na 25 lipca, broker wyznaczył 12-miesięczną cenę docelową walorów spółki na 46 zł (dzień wcześniej za akcję firmy płacono 46,5 zł). 5 lipca twierdził, że akcje warte są o 1 zł więcej (przy kursie 41,4 zł za papier).
Paweł Burzyński, autor raportu, wycenił papiery Dworów na podstawie zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF). Przy ustalaniu ceny docelowej nie wziął pod uwagę wyniku wyceny metodą porównawczą (43,2 zł). Broker przyjął, że spółka wygeneruje w tym roku zysk netto o 23 proc. niższy, niż zakładał wcześniej. Najnowsza prognoza mówi o 40,8 mln zł zarobku, przy 1,14 mld zł przychodów. W przyszłym roku ma to być odpowiednio 48,5 mln zł i 1,14 mld zł.
Zmiana rekomendacji była spowodowana także znacznym wzrostem ceny Dworów (o 12,3 proc., do 46 zł) po uzyskaniu przez firmę wyłączności na negocjacje w sprawie przejęcia spółki Kaucuk Kralupy. Zdaniem Burzyńskiego, tak wysoka cena zniwelowała już potencjał wzrostu kursu.
