Na rynku długu odwrót od regionu rynków wschodzących

Warszawa, 01.09.2006 (ISB) - Mijający tydzień na rynku długu upłynął pod znakiem danych makro, z których najważniejsze to decyzje Rady Polityki Pieniężnej (RPP) i Europejskiego Banku Centralnego (EBC), a także dane o wzroście PKB Polski w II kw. Zdaniem analityków, w najbliższym tygodniu będzie widoczny odwrót pozytywnego nastawienia wobec rynków wschodzących.

"W przypadku decyzji RPP istotniejszy był komentarz po posiedzeniu, a ten z kolei był stonowany i to był czynnik wspierający rynek" - powiedział Marcin Bilbin, analityk rynku długu Banku Pekao SA.

W ocenie analityka, stonowany komentarz wskazywał, że nie ma obecnie presji inflacyjnej. Ale z drugiej strony, wysoka dynamika wzrostu PKB może wskazywać, że ta presja wkrótce się pojawi.

"Stąd dzisiejsza korekta. Zarówno prezes NBP, jak i szacunki Ministerstwa Finansów wskazują, że inflacja może być wyższa, niż wcześniej oczekiwano" - powiedział Bilbin.

Prezes NBP Leszek Balcerowicz powiedział, że jeśli RPP nie podejmie odpowiednich kroków, inflacja trwale przekroczy cel (2,5%) w przyszłym roku. Z kolei resort finansów szacuje, że inflacja wyniosła w sierpniu 1,5% r/r wobec 1,1% w lipcu.

W nadchodzącym tygodniu, zdaniem analityka, zauważalna będzie presja na rynku obligacji.

"Osłabiająca się złotówka to presja na krótki koniec krzywej" - powiedział Bilbin.

Analityk podkreślił, że osłabia się również węgierski forint, a to może oznaczać brak pozytywnego nastawienia do regionu.

"Poza tym trzeba pamiętać, że wrzesień jest tradycyjnie miesiącem dyskusji nad budżetem, a po tej na razie nie wiadomo, czego możemy się spodziewać" - powiedział.

W piątek ok. godzi. 14:45 rentowności obligacji dwuletnich kształtowały się na poziomie 4,91% (wobec 4,93% w ubiegłym tygodniu), pięciolatek - 5,44% (wobec 5,49%), a papierów dziesięcioletnich - 5,63% (wobec 5,69%). (ISB)

Dagmara Leszkowicz

dag/tom