W dniu wydania raportu kurs akcji Pekao SA wyniósł 223 zł, zaś we wtorek ok. godz. 14:30 po spadku o 1,92% wobec poniedziałkowego zamknięcia i wyniósł 229,50 zł.
"Na podstawie naszych założeń dla obecnie funkcjonującego Pekao oraz wpływu połączenia z częścią BPH, wyznaczamy naszą cenę docelową na 237,56 PLN/akcja i zalecamy akumulowanie walorów. W wycenie uwzględniamy efekty synergii kosztowych (240 mln PLN od 2009 roku, a wcześniej strumień kosztów restrukturyzacji i niepełny poziom oszczędności) przedstawionych już przez bank. Doliczamy także wpływ finalizacji transakcji sprzedaży 10% udziałów w CU PTE na dywidendę za 2007 rok oraz efekty synergii przychodowych (50 mln PLN od 2009)" - czytamy w raporcie.
"Wycena Pekao w obecnym kształcie daje nam cenę na poziomie 224,90 PLN/akcję. Przy obecnym poziomie cen implikowałoby to rekomendację trzymaj dla walorów Pekao. Jednak powyższa wycena bazuje na prognozach dla Pekao funkcjonującego w obecnej formie. Nie uwzględnia efektów synergii, jakie płyną z połączenia z częścią BPH"- czytamy dalej.
W oparciu o obecny poziom sumy bilansowej (68,5 mld zł na koniec III kw. 2006 r. )analitycy DI BRE prognozują, że zysk netto Pekao SA wyniesie w 2007 roku 2.065 mln zł, a wynik z działalności bankowej 5.012 mln zł. (ISB)
amo/tom
