Zgodny z oczekiwaniami wzrost płac w maju nie przesądza o podwyżce stóp w czerwcu

Warszawa, 19.06.2007 (ISB) - Wzrost wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw o 8,4% w maju nie przesądza przyszłotygodniowej decyzji Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Analitycy oczekują jeszcze na jutrzejsze dane o produkcji przemysłowej i inflacji producentów (PPI), ale podwyżki stóp oczekują dopiero w lipcu.

"Dane o wzroście płac w sektorze przedsiębiorstw w maju nie przesądzają o podwyżce stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu RPP. Jednak wysoka dynamika wynagrodzeń oraz rosnący popyt na pracę przybliżają ten moment. Uważam, że Rada podniesie stopy już w lipcu" - przewiduje główny ekonomista Fortis Bank Polska Marcin Mróz.

W jego ocenie, lipcowa podwyżka nie będzie ostatnią w 2007 roku, a kolejnej spodziewa się jesienią. W sumie w projekcji Mroza w ciągu dwóch lat poziom podstawowej stopy NBP osiągnie 6,00% wobec 4,25% obecnie.

Podwyżki stóp procentowych dopiero za miesiąc oczekuje również główny ekonomista Deutsche Bank Polska, dla którego niepokojące byłoby dopiero istotne przekroczenie 10-proc. wzrostu wynagrodzeń.

"Dane o płacy i zatrudnieniu w maju nie wskazują, by Rada zdecydowała się na podwyższenie stóp już w czerwcu. Wzrost płac poniżej 10-proc. daje duże pole do interpretacji, więc RPP wstrzyma się z decyzją do publikacji informacji o inflacji w czerwcu. Oczekuję, że ta przekroczy średni cel RPP czyli 2,5% i Rada w lipcu zacieśni politykę monetarną" - przewiduje Krześniak.

Analityk DB zauważa również, że bardzo pozytywne informacje napłynęły z rynku pracy. Wzrost zatrudnienia świadczy, jego zdaniem, o bardzo dobrej kondycji całej gospodarki, ale na skutek rosnącego popytu nie ma obaw o jego przegrzanie.

Także ekonomiści Banku Zachodniego WBK są przekonani, że RPP zareaguje dopiero w lipcu.

"Dane z rynku pracy za maj były mieszane. Wzrost płac okazał się szybszy od oczekiwań, ale nieco słabiej wzrosło zatrudnienie. Dzisiejsze dane nie zmieniają zasadniczo średnioterminowych perspektyw inflacji, a zatem nie zmieniają naszych oczekiwań, że większość członków Rady nabierze przekonania o konieczności dokonania kolejnej podwyżki stóp dopiero w lipcu po otrzymaniu większej ilości danych o gospodarce w II kwartale" - napisali w analitycy BZ WBK w komentarzu do danych.

Główny Urząd Statystyczny (GUS) podał we wtorek, że przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw spadło w maju o 0,3% w stosunku do poprzedniego miesiąca, ale w ujęciu rocznym zwiększyło się o 8,9% i wyniosło 2776,92 zł brutto. Natomiast zatrudnienie w maju wzrosło o 0,2% w porównaniu z kwietniem, a w ujęciu rocznym wzrosło o 4,4% i wyniosło 5 116,8 tys. osób (ISB)

lk/tom