Kanadyjski Alcan mówi ?tak? ofercie Rio Tinto

38,1 miliarda dolarów proponowane przez Rio Tinto to o 33 proc. wyższa cena za kanadyjskiego producenta aluminium, niż chciała zapłacić amerykańska Alcoa

Jeśli ta transakcja się powiedzie, będzie to największe przejęcie w branży górniczej. Brytyjsko-australijskie Rio Tinto, trzeci na świecie koncern górniczy, ostro podbiło cenę za kanadyjskiego Alcana, producenta aluminium, do przejęcia którego szykował się też amerykański gigant Alcoa, oferując 27,7 miliarda dolarów. Zarejestrowane w Londynie Rio Tinto zaproponowało 38,1 mld USD i oferta została przyjęta. Jeśli Alcan zrezygnuje z sojuszu z Rio Tinto, zapłaci mu ponad miliard dolarów odszkodowania.

Cena za jedną akcję wynosi 101 dolarów, 13 proc. powyżej kursu na koniec środowej sesji na giełdzie w Toronto. Alcoa udziałowcom Alcana oferowała 76 dolarów za walor. Gracze giełdowi liczą, że pojawi się lepsza propozycja cenowa, gdyż w środę kurs osiągnął 89,60 dolara, a w czwartek szybko poszybował do poziomu wyznaczonego przez Rio Tinto.

Zmiany w rankingu

W lidze producentów aluminium Alcan jest trzeci, po rosyjskim Rusalu i Alcoa. Po połączeniu z Rio Tinto obie firmy zdystansują Rusala.

Peter Richardson, strateg rynku surowcowego w Craton Capital, jako jeden z powodów posunięcia Rio Tinto wskazuje dążenie do zwiększenia kapitalizacji. Są też inne przyczyny. Mniejsza liczba graczy na tym rynku ułatwi negocjacje z kontrahentami. Jednym z motywów konsolidacji jest też narastająca konkurencja ze strony firm z rynków wschodzących.

Obecnie aż 79-proc. udział w zysku Rio Tinto mają miedź i ruda żelaza. Po transakcji z Alcanem udział aluminium wzrósłby z 9 proc. w ubiegłym roku do 32 proc.

Alcan jest atrakcyjną firmą, ponieważ ma zasoby surowca do produkcji aluminium, a połowę energii elektrycznej czerpie ze swoich źródeł. Prąd stanowi jedną trzecią kosztów. - Produkcja aluminium to ważna dziedzina - twierdzi Alfred Wong, zarządzający w UOB Asset Management. Jego zdaniem, w branży metalowej kluczową sprawą jest dywersyfikacja jako remedium na dużą zmienność koniunktury.

Popyt będzie coraz większy

Tom Albanese, który od maja tego roku kieruje Rio Tinto, pozytywnie ocenia dynamikę popytu na aluminium w najbliższych latach.

Do 2011 r. zapotrzebowanie na ten metal na świecie będzie rosło po 6 proc. rocznie, natomiast w Chinach dynamika będzie ponaddwukrotnie większa. Większe Rio Tinto produkowałoby 4,4 miliona ton aluminium rocznie.

Rio Tinto za Alcana chce zapłacić gotówką. Część pieniędzy pożyczy, a pozostałe środki uzyska ze sprzedaży należącego do kanadyjskiej firmy działu produkcji opakowań. Według nieoficjalnych informacji, swoje propozycje Alcanowi przedstawiły też BHP Billiton, największa na świecie firma górnicza, oraz brazylijski koncern Cia. Vale do Rio Doce.

Zakup Alcana byłby pierwszą dużą transakcją Rio Tinto od siedmiu lat. Pod tym względem ustępuje ono niektórym rywalom, jak Cia. Vale do Rio Doce oraz szwajcarska Xstrata. Pierwsza została właścicielem Falconbridge, a druga Inco.

Negatywna reakcja rynku

Część posiadaczy akcji Rio Tinto negatywnie zareagowała na perspektywę przejęcia Alcana. Na giełdzie londyńskiej cena akcji Rio Tinto spadła o prawie 4 proc. Powstały obawy, że batalia o Alcana przedłuży się i ostatecznie za kanadyjską firmę trzeba będzie zapłacić dużo więcej. W Londynie rosły kursy mniejszych spółek górniczych (Vedanta, Lonmin, Antofagasta), gdyż gracze spodziewają się, że właśnie one mogą stać się celem przejęcia. - Na rynku jest dużo gotówki, dużo jej też mają firmy górnicze, a więc będą kolejne fuzje i przejęcia - zapowiada Greg Goodsel, analityk ABN Amro.

Bloomberg, Reuters