NBP: RPP utrzymała stopy bez zmian mimo wyższej inflacji w lipcowej projekcji

Warszawa, 25.07.2007 (ISB) - Rada Polityki Pieniężnej (RPP) postanowiła w środę utrzymać stopy procentowe na dotychczasowych poziomach, chociaż lipcowa projekcja inflacyjna Narodowego Banku Polskiego (NBP) wskazuje na wyższą ścieżkę inflacyjną w porównaniu do projekcji z kwietnia, wynika ze środowego komunikatu banku centralnego.

"Według lipcowej projekcji inflacji, tempo wzrostu cen konsumpcyjnych będzie w horyzoncie ośmiu kwartałów wyższe niż w projekcji kwietniowej" - podano w komunikacie.

"Przy założeniu niezmienionych stóp procentowych z 50-procentowym prawdopodobieństwem inflacja utrzyma się w przedziale 2,3-3,3% w IV kw. 2007 r. (wobec 1,3-2,6% w projekcji kwietniowej), 2,1-4,1% w IV kw. 2008 r. (wobec 1,6-3,8%) oraz 2,1-4,5% w IV kw. 2009 r. (wobec 2,1-4,6%)" - czytamy dalej.

Kwietniowa projekcja inflacyjna NBP przewidywała, że inflacja utrzyma się poniżej celu wynoszącego 2,5% r/r do połowy 2008 roku, podczas gdy według styczniowej projekcji inflacja miała zbliżyć się do celu w II kw. 2007 roku. Od końca 2007 roku inflacja będzie jednak systematycznie rosnąć, by zbliżyć się do 3,5% pod koniec 2009 roku.

Rada powtórzyła jednak, że według niej w III kw. 2007 roku inflacja może ulec przejściowemu obniżeniu w stosunku do obecnego poziomu. Inflacja konsumencka wyniosła w czerwcu 2,6% r/r wobec 2,3% w maju.

"W ocenie Rady, w średnim okresie prawdopodobieństwo ukształtowania się inflacji powyżej celu inflacyjnego obniżyło się w pewnym stopniu wskutek dokonanego wcześniej zacieśnienia polityki pieniężnej, choć jest nadal wyższe niż prawdopodobieństwo, że inflacja będzie niższa od celu" - głosi komunikat.

RPP podkreśliła, że w najbliższych miesiącach będzie "bacznie obserwować dynamikę i strukturę wzrostu popytu krajowego, w tym stopień ekspansywności polityki fiskalnej, relację pomiędzy tempem wzrostu wynagrodzeń i wydajności pracy, poziom kursu złotego oraz oddziaływanie procesów globalizacyjnych na gospodarkę".

Rada stwierdziła też, że najnowsze dane wskazują na utrzymanie się wysokiej dynamiki wynagrodzeń oraz pogorszenie relacji między wzrostem wynagrodzeń i wydajności pracy.

"Możliwe jest dalsze narastanie presji płacowej i w konsekwencji presji inflacyjnej. Rada uznała jednak, że wzrost inflacji w średnim okresie może być ograniczany przez wzrost wydajności oraz bardzo dobrą sytuację finansową przedsiębiorstw. Wzrost inflacji w średnim okresie może być także ograniczany przez niską dynamikę cen zewnętrznych" - czytamy w komunikacie.

Zgodnie z oczekiwaniami, RPP pozostawiła w środę stopy procentowe na niezmienionych poziomach po tym, jak podwyższyła je po 25 pb w kwietniu oraz w czerwcu br. - w sumie do 4,50% w przypadku głównej stopy referencyjnej. (ISB)

tom