Czekaj z RPP: Kolejne podwyżki stóp proc. mogą być niezbędne

Warszawa, 27.07.2007 (ISB) - Choć Rada Polityki Pieniężnej (RPP) uznała w środę, że obecna sytuacja gospodarcza nie wymaga na razie podnoszenia stóp procentowych, nie można wykluczyć, że stan gospodarki zmieni się na tyle, by wymusić kolejne podwyżki stóp jeszcze w tym roku, uważa członek RPP Jan Czekaj, postrzegany jako "swing voter", czyli osoba, której głos może mieć decydujące znaczenie w głosowaniu nad zacieśnianiem polityki monetarnej.

"Wykluczyć tego nie można, jakkolwiek też nie można powiedzieć też, że te podwyżki będą na pewno" - powiedział Czekaj w czwartkowym wywiadzie dla radia PiN, odpowiadając na pytanie o możliwe kolejne podwyżki w tym roku.

"Na dziś Rada uznała, że jest to poziom zadowalający, ale musimy mieć na uwadze, że sytuacja gospodarcza jest dynamiczna, w związku z czym nie można z całkowitą pewnością stwierdzić, że jest to poziom stóp procentowych, którego nie trzeba zmieniać w przyszłości" - podkreślił członek RPP.

Według niego, najważniejsze dla polityki pieniężnej są obecnie relacje pomiędzy wynagrodzeniami a wydajnością pracy.

"W ostatnich miesiącach dynamika wzrostu wydajności pracy się obniżyła, natomiast wynagrodzenia wzrosły - o ile w ub. roku wzrost wynagrodzeń kształtował się w okolicach 5% r/r, to w tej chwili jest to ok. 8%" - powiedział Czekaj.

Podkreślił przy tym, że podwyżki rzędu 25 pb nie powinny w istotny sposób wpływać na zahamowanie dynamiki wzrostu gospodarczego.

"Na razie nic się takiego złego w zakresie inflacji nie dzieje - wskaźnik inflacji kształtuje się niemal idealnie z punktu widzenia celu, jaki sobie stawiamy, [...] natomiast nasze ruchy mają wyprzedzający charakter" - podsumował członek Rady.

Ekonomiści bankowi uważają, że RPP będzie w tym roku kontynuować rozpoczęty w kwietniu i kontynuowany w czerwcu cykl zacieśniania swojej polityki (wzrost w sumie o 50 pb do 4,50% w przypadku stopy referencyjnej), jednak termin kolejnej podwyżki stóp procentowych nie jest przesądzony - według części nastąpi to w sierpniu, inni natomiast sądzą, że rada zaczeka do września. (ISB)

tom