Nowy szczyt

Perspektywa rosnącej inflacji i co za tym idzie - naturalna presja na podwyżki stóp procentowych

w naszym kraju windują rentowność obligacji, zwłaszcza tych na krótkim końcu krzywej dochodowości. Podczas gdy we wtorek rentowność

2-latek przekroczyła 5,60 proc., wczoraj bliska już była 5,68 proc. Takie skoki z pewnością nie są codziennością na rynku. W górę, choć w mniejszym stopniu, idzie również rentowność papierów

10-letnich. Wciąż przynoszą one jednak mniejszy dochód niż wspominane 2-latki (niecałe 5,65 proc.).

Głównym powodem tych utrzymujących się rozbieżności jest sytuacja na rynkach światowych, które z natury mają większy wpływ na obligacje

o dłuższym terminie wykupu. Rzecz w tym, że zarówno w USA, jak i w Europie Zachodniej popyt na papiery skarbowe jest cały czas spory, co pozwala utrzymać trend spadkowy rentowności. Dochodowość niemieckich bundów (niecałe 4,16 proc.) jest bliska dwumiesięcznego minimum. Rentowności amerykańskich 10-latek (4,36 proc.) grozi z kolei przebicie sierpniowego dołka, co zapewne wywołałoby kolejną falę spadkową.

PARKIET