Zarządzający z TFI wciąż mają kłopoty z biciem rynku

Ranking funduszy Po listopadzie najlepszym towarzystwem jest Pioneer Pekao TFI. Najlepiej sobie radzi na rynkach zagranicznych. Prym na warszawskiej giełdzie wiedzie Aviva Investors TFI. Na rynku długu i pieniężnym Idea TFI

W rankingu „Parkietu” w listopadzie pierwsze miejsce drugi raz z rzędu zajęło Pioneer Pekao TFI, które wcześniej przez długi czas plasowało się w ogonie zestawienia. Na podium znalazły się jeszcze kolejno Aviva Investors TFI oraz Idea TFI. Oba od wielu miesięcy zajmują czołowe pozycje. Każde z trzech towarzystw ma swoją mocną stronę. Wciąż jednak trudno znaleźć TFI, które zostawiałoby konkurentów w tyle w różnych kategoriach funduszy.

Listopad to kolejny miesiąc, w którym wielu zarządzających z TFI się nie popisało. Średnia stopa zwrotu w grupie funduszy akcji krajowych to 1 proc. Tymczasem WIG, indeks szerokiego rynku warszawskiego parkietu, w listopadzie zyskał 3 proc. WIG20, indeks blue chipów, jeszcze więcej, bo 3,4 proc. Indeksy mniejszych firm wzrosły w mniejszym stopniu, ale też zamknęły miesiąc na plusie.

Na naszym rynku akcji, szczególnie w listopadzie (w rankingu bierzemy pod uwagę zarówno krótko-, jak i długoterminowe stopy zwrotu), dobrze radzili sobie przede wszystkim zarządzający z KBC TFI. KBC Akcyjny pozwolił klientom zarobić prawie 4 proc., a KBC Portfel Akcyjny 3,3, proc. Fundusze zrównoważony i stabilnego wzrostu też pokazały dobre wyniki. – To zasługa przede wszystkim selekcji spółek. Bardzo dobry efekt dało przeważenie spółek paliwowych i sektora finansowego przy równoczesnym niedoważeniu sektora budowlanego. Ponadto nadal utrzymywaliśmy wysoką alokację naszych funduszy w akcjach – komentuje Andrzej Domański, zarządzający funduszami akcji w KBC TFI.

Większą niż 3-proc. stopę zwrotu przyniosły też fundusze akcyjne Aviva Investors, AI Akcyjny oraz AI Polskich Akcji. Nieco słabiej w listopadzie wypadły lokujące w określonych segmentach rynku AI Małych Spółek i AI Nowych Spółek. Jednak ich długoterminowe wyniki pozwalają na utrzymanie pozycji lidera w kategorii krajowych produktów agresywnych. Fundusze stabilnego wzrostu i zrównoważony z oferty Aviva Investors także wysoko plasują się w zestawieniu.

Funduszy ani Aviva Investors, ani KBC nie ma wśród najlepszych w kategoriach funduszy bezpiecznych. W zarządzaniu na rynku obligacji i pieniężnym od wielu miesięcy prym wiedzie Idea TFI. Po raz kolejny Idea Obligacji i Idea Premium zajmują pierwsze miejsca w swoich kategoriach.

– Istotna była informacja o przedterminowym wykupie obligacji TVN denominowanych w euro. Jak na euroobligacje były mało płynne, więc początkowo wycenialiśmy je po cenie nabycia. Teraz mogliśmy je przeszacować z korzyścią dla wartości jednostek – mówi Piotr Zagała, zarządzający tymi funduszami. W dużej mierze pomogła też długa pozycja na złotym względem euro. – Złoty długi czas cierpiał wskutek negatywnych rekomendacji, jednak ostatni wzrost popytu na ryzyko przyniósł wzrost kursu polskiej waluty – dodaje Zagała.

Podobnie pierwsze miejsce w swojej grupie ponownie zajęła Idea Stabilnego Wzrostu. Przyczyniły się do tego zarówno transakcje na rynku długu, jak i akcji. – Udało się zarobić na przykład na Magellanie, Ergisie czy Eurotelu – opowiada Zagała. Jednak już Idea Akcji plasuje się w zestawieniu nisko, z ujemną listopadową stopą zwrotu, a 12-miesięczną poniżej średniej.

Pioneer Pekao TFI, największe towarzystwo na rynku, najwięcej punktów zdobyło dzięki funduszom lokujących na zagranicznych rynkach, zarówno akcji, jak i obligacji. – „Wyłuskujemy” z rynku jeszcze niedoszacowane spółki i papiery. Mając świadomość znacznej skali dotychczasowych zwyżek cen akcji właśnie w selekcji firm upatrujemy klucza do bicia rynku w kolejnych miesiącach i kwartałach – komentuje Krzysztof Lewandowski, prezes Pioneer Pekao TFI.

Trzyletnie stopy zwrotu w wielu grupach funduszy wciąż są ujemne. Podmioty akcji krajowych i zagranicznych średnio tracą prawie 30 proc. Zrównoważone krajowe – 15 proc.