Monbat wcześniej na GPW niż Sopharma

Coraz więcej firm z Bułgarii interesuje się polską giełdą. Choć jest już pierwsza spółka z tego kraju notowana w Warszawie, wciąż są trudności z wprowadzeniem kolejnych

Bułgarski Monbat, producent akumulatorów, przygotowuje się do wejścia na warszawską giełdę – dowiedział się „Parkiet”. Spółka już jest notowana na giełdzie w Sofii, gdzie wyceniana jest na równowartość około pół miliarda złotych.

[srodtytul]Do Warszawy po płynność[/srodtytul]

Jej akcjonariusze chcą, aby papiery firmy znalazły się też w obrocie na innej europejskiej giełdzie. Nie planują jednak nowej emisji przed wejściem na zagraniczny parkiet. Ich celem jest zwiększenie płynności akcji producenta akumulatorów. Pod koniec października złożono prospekt Monbatu w bułgarskiej Komisji Nadzoru Finansowego. Ta ma zezwolić na notowanie za granicą.

– Nie zapadła jeszcze ostateczna decyzja, gdzie będziemy notowani. Jednak opcja debiutu na warszawskiej giełdzie jest poważnie rozważana – powiedzieli nam przedstawiciele spółki. Nieoficjalnie wiadomo, że faktycznie władze i właściciele Monbatu są już przekonani do wprowadzenia spółki na warszawski parkiet. Jej większościowym akcjonariuszem jest holding Prista Oil (ma 68,3 proc. akcji), którego właścicielami są bracia Atanas i Plamen Bobokow. Zaangażowani są głównie w biznes paliwowo-motoryzacyjny i są aktywni też poza Bułgarią. Tak jak Monbat, który 85 proc. produkcji sprzedaje za granicę. Około 5 proc. eksportu Bułgarów trafia do Polski. Spółka ma pięć fabryk – trzy w Bułgarii oraz po jednej w Serbii i Rumunii.

[srodtytul]ICPD zmieni rynek [/srodtytul]

Monbat byłby już drugą spółką z Bułgarii notowaną w Warszawie. Pierwsza, deweloper ICPD, zadebiutowała w sierpniu na NewConnect (jest notowana też w Sofii). Teraz planuje przenosiny na główny rynek. – W ciągu dwóch tygodni złożymy prospekt emisyjny w bułgarskim nadzorze. Liczymy, że uda się nam ruszyć z ofertą w połowie grudnia, co pozwoliłoby nam przenieść się na GPW na początku 2011 r. – powiedział „Parkietowi” Mikołaj Majster, akcjonariusz i dyrektor doradzającego spółce biura maklerskiego Intercapital Markets.

ICPD przeprowadziło już w tym roku emisję akcji z prawem poboru (jego wyłączenie, zgodnie z bułgarskimi regulacjami, jest niemożliwe), podnosząc kapitał spółki z 4,8 mln do 6 mln lew (jedna lewa to 2 zł), pozyskując przy tym 3,6 mln lew. – Pieniądze z poprzedniej emisji przeznaczyliśmy m.in. na redukcję zadłużenia. Teraz zamierzamy podnieść kapitał o 3–6 mln lew. Cena emisyjna nowych akcji będzie na poziomie co najmniej 3 lew (6 zł – red.) – mówi Majster. Informuje, że spółka będzie starała się wprowadzić do obrotu na NC prawa poboru do akcji nowej emisji. Majster dodaje, że zainteresowanie walorami ICPD ze strony polskich inwestorów jest spore.

ICPD jest jedyną spółką notowaną w Sofii, której akcjami można handlować na innej giełdzie. Równoległe notowania na zagranicznej giełdzie utrudnia brak połączenia pomiędzy bułgarskim depozytem i jego odpowiednikami z innych krajów. ICPD skorzystał więc z alternatywnej możliwości, którą zaproponował w tym roku Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych. Polska instytucja ma połączenie z bułgarskim Bulbankiem (grupa UniCredit), który z kolei ma konto w sofijskim depozycie. Pod koniec października KDPW, GPW i ich partnerzy z Bułgarii zachęcali w Sofii tamtejsze spółki do skorzystania z tego wariantu. Jak udało nam się ustalić, takie rozwiązanie zainteresowało kolejne spółki notowane na sofijskiej giełdzie.

[srodtytul]Problemy nie zniknęły[/srodtytul]

Nie wszyscy chcą skorzystać z oferty KDPW i Bulbanku. Ich usługą najwyraźniej nie jest zainteresowana farmaceutyczna Sopharma, która już dwa lata temu zapowiadała debiut na GPW. Jej wejście na warszawską giełdę opóźniało się właśnie ze względu na brak połączenia pomiędzy depozytami. Dlaczego nie chce skorzystać z rozwiązania KDPW? – Nasi akcjonariusze zadecydowali, że spółka będzie notowana, kiedy bułgarski depozyt nawiąże kontakt z polskim. Zależy im, aby było to bezpośrednie połączenie – tłumaczy Pelagia Wijaczewa, odpowiedzialna za relacje inwestorskie w Sopharmie. KDPW od dłuższego czasu próbował otworzyć rachunek w bułgarskim depozycie, który jak przyznają tamtejsi uczestnicy rynku, nie funkcjonuje odpowiednio.

Wijaczewa dodaje, że Sopharma musi też złożyć nowy prospekt emisyjny. Poprzedni, na podstawie którego bułgarski nadzór zezwolił na notowania w Polsce, stracił już ważność.

[ramka][b]Sopharma liderem rynku leków[/b]

Sopharma jest największym bułgarskim producentem leków. Działa w kilkunastu krajach. W Polsce sprzedaje preparaty do walki z paleniem. Jest wyceniana na ponad miliard złotych i tym samym to jedna z największych spółek pod względem kapitalizacji notowanych na giełdzie w Sofii. W pierwszej połowie roku Sopharma wypracowała równowartość 560 mln zł przychodów i miała 52 mln zł zysku netto.

[b]Monbat żyje z eksportu [/b]

85 proc. przychodów Monbatu to eksport. Blisko 25 proc. sprzedaży akumulatorów za granicę przypada na rynek niemiecki. W pierwszej połowie roku firma wyceniana na 487 mln zł miała 140 mln zł przychodów i 16,9 mln zł zysku netto. Prognozy spółki wskazują, że w tym roku przychody sięgną 303 mln zł. Oznacza to, że wzrosną o 31 proc. w porównaniu z wynikiem z 2009 r. Zysk ma wzrosnąć o 56 proc., do 48 mln zł.

[b]ICPD działa nad morzem i w górach[/b]

Intercapital Property Development to mała spółka deweloperska wyceniana na 33 mln zł (na NewConnect akcje kosztują 5,5 zł.). W jej portfelu jest kompleks wakacyjny Marina Cape nad Morzem Czarnym oraz górski kurort Borowiec. Firma chce wybudować też biurowiec w Sofii. W trzecim kwartale miała 6,56 mln zł przychodów (spadły o 53 proc.) i zamknęła go stratą rzędu 3 mln zł.[/ramka]