Analitycy wierzą w WP. Kurs zacznie odbijać?

DM BDM zaktualizował wycenę dla akcji Wirtualnej Polski. Nowa implikuje niemal 28-proc. przestrzeń do wzrostu.

Z tego artykułu dowiesz się:

• Jaka jest aktualna wycena akcji Wirtualnej Polski przez DM BDM?
• Jakie czynniki wpływają na prognozy dotyczące wzrostu kursów akcji WP?
• Jakie są oczekiwania dotyczące wyników segmentu turystyka w latach 2026-2027?
• W jaki sposób najbliższe publikacje kwartalne WP mogą różnić się od dotychczasowych wyników?

Kurs Wirtualnej Polski podczas środowej sesji przed południem spada o 0,3 proc., oscylując w okolicach 60 zł. Tymczasem DM BDM w najnowszej aktualizacji zdecydował się na podtrzymanie zalecenia „kupuj”, a cenę docelową wyznaczył na poziomie 76,5 zł wobec 75,9 zł poprzednio. W stosunku do aktualnego kursu rynkowego nowa cena implikuje prawie 28-proc. przestrzeń do zwyżki.

Ile warte są akcje WP

Analitycy podkreślają, że od publikacji ich poprzedniego raportu (2025-09-15) kurs spółki stracił blisko 7 proc. Zgodnie z założeniami DM BDM, spółka obecnie jest wyceniana na mnożniku EV/EBITDA na rok 2026 w okolicy 4,6.

„W kolejnych okresach liczymy na stopniową poprawę klimatu inwestycyjnego. Zakładamy w najbliższych dwóch latach (2026-2027) stabilizację skorygowanej EBITDA w segmencie reklama i subskrypcje. Jednocześnie spodziewamy się budujących odczytów z segmentu turystyka, gdzie ścieżka wynikowa powinna być pod wpływem rosnących przychodów i wdrażanych inicjatyw nakierunkowanych na efektywność działania Invia oraz Szallas” – czytamy w raporcie.

Wycenę metodą DCF analitycy sporządzili na podstawie 10-letniej prognozy free cash flow. Finalnie metoda ta sugeruje wartość WP na poziomie 77,4 zł na akcję. Z kolei wycena mnożnikowa daje wycenę niemal 75,7 zł na walor.

Notowania WP od kilkunastu miesięcy poruszają się w trendzie spadkowym. Obecnie wycena całej spółki wynosi 1,8 mld zł.

Jakie wyniki ma WP

Zdaniem analityków krótkoterminowa ścieżka wynikowa jest dla spółki nadal wymagająca. Zwracają uwagę, że najbliższy odczyt za IV kwartał 2025 r. będzie istotnie inny pod względem struktury od rezultatów III kwartału. Zakładają, że skorygowana EBITDA w IV kwartale 2025 r. rok do roku może być niższa o blisko 14 proc. (pro forma).

Z kolei w prognozach na lata 2026-2027 w segmencie reklama i subskrypcje analitycy uwzględnili stabilizację wpływów reklamowych i wysokie jednocyfrowe wzrosty w obszarze subskrypcji. Spodziewają się, że w tych dwóch latach nominalne odczyty skorygowanej EBITDA segmentu będą w przedziale 210-220 mln zł. Liczą, że 2026 rok na poziomie przychodów będzie udanym okresem dla segmentu turystyka. Ich aktualna prognoza zakłada, że skorygowana EBITDA segmentu turystyka w latach 2026-2027 będzie rosnąć rok do roku odpowiednio o 6,9 proc. i 6,1 proc.

Autorem rekomendacji jest Maciej Bobrowski. Pierwsze rozpowszechnianie raportu nastąpiło 12 grudnia o godzinie 14:55.