Unijny projekt dopuszcza restrukturyzację

Ministrowie finansów państw strefy euro będą dzisiaj omawiać nie tylko kwestię redukcji greckiego zadłużenia, ale również działania Europejskiego Mechanizmu Stabilności (ESM), czyli stałego unijnego mechanizmu antykryzysowego.

500 mld euro taką sumą ma dysponować Europejski Mechanizm Stabilizacyjny. Zgodnie z unijnymi planami ma on zacząć działać już w lipcu

Wstępny projekt zasad działania ESM dotyka również kwestii restrukturyzacji zadłużenia krajów strefy euro.

120 proc. PKB do takiego poziomu ma zostać zmniejszony w 2022 r. dług publiczny Grecji. Ma temu służyć porozumienie z prywatnymi wierzycielami w sprawie redukcji

W dokumencie tym znalazło się wezwanie, by państwa strefy euro umieszczały w kontraktach sprzedaży obligacji tzw. klauzule wspólnego działania. Zabezpieczają one przed blokowaniem umów o restrukturyzacji państwowego długu przez małe grupki inwestorów. Taka klauzula sprawia, że warunki przyjęte przez określoną większość inwestorów muszą zostać zaakceptowane przez wszystkich wierzycieli. Ta zasada jest powszechnie przyjęta m.in. w prawie amerykańskim i brytyjskim.

Jak dotąd unijni decydenci podkreślali, że redukcja długów Grecji będzie unikalną operacją i nigdy nie zostanie zastosowana w przypadku innych państw strefy euro. Projekt zasad działania ESM jest pierwszym unijnym dokumentem, który dopuszczałby do takiej restrukturyzacji również w przypadku innych krajów eurolandu. Również i on wskazuje jednak, że do takiej operacji może dojść jedynie w wyjątkowych przypadkach.

198 proc. PKB wyniesie w tym roku, według prognoz Komisji Europejskiej, dług publiczny Grecji

Wcześniejsza wersja projektu według nieoficjalnych informacji zawierała opis procedury ewentualnej restrukturyzacji państwowego długu. Fragment ten został jednak mocno złagodzony, tak że znalazła się w nim jedynie wzmianka, że taka operacja zostanie przeprowadzona zgodnie z zasadami przyjętymi przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy. MFW nie ma jednak ścisłych zasad postępowania w tej kwestii i podchodzi indywidualnie do każdego państwa mającego kłopoty ze spłatą zadłużenia. Można się więc spodziewać, że jeśli w przyszłości będzie dochodziło do restrukturyzacji długu krajów eurolandu będą w takich przypadkach przyjmowane różnorodne rozwiązania.