Rekomendacje BM BPH
W odtajnionych raportach z 30 listopada 1998 r. analitycy BM BPH zalecają akumulowanie Orbisu, Budimexu, trzymanie Agrosu i Polifarbu Cieszyn-Wrocław. Wstrzymano się od rekomendowania Górażdży.Rekomendację akumuluj dla walorów Orbisu (przy cenie 26,5 zł) uzasadniają m.in. pozytywne perspektywy rozwoju branży. Spółka ma trafną, jasno określoną wizję rozwoju. Pozytywnie postrzegana jest również przyjęta przez Budimex strategia rozwoju. Efekty to przekroczony w 1998 r. poziom zaplanowanego zysku. Czynnikiem ryzyka, wg autorów raportu, jest zmiana zarządu spółki, niebezpieczne są też należności libijskie. Analitycy zalecali długoterminowo akumulowanie akcji Budimexu przy cenie 16,1 zł.Negatywny wpływ na postrzeganie Agrosu ma rozproszenie oraz wysokie koszty działalności. Spada efektywność i rentowność spółki. Mając jednak na uwadze potencjalne możliwości i fakt, że obecna wycena walorów wynika częściowo z sytuacji na Giełdzie Papierów Wartościowych, zalecane jest trzymanie akcji. Kurs w dniu wydawania rekomendacji wynosił 13 zł.Zalecenie trzymaj dla akcji Polifarbu C-W zostało wydane przy notowaniu na poziomie 4,6 zł (w poniedziałek rynek wycenił akcje na 9,3 zł). Spółka - największy krajowy producent farb i lakierów - działa w warunkach bardzo silnej konkurencji ze strony importerów. W ub.r. wzrastały w firmie koszty wytwarzania i pośrednie (głównie zarządu). Istotny jest jednak prowadzony przez spółkę buy back, dlatego mimo nie najlepszych przesłanek fundamentalnych analitycy BM BPH oczekują krótkotrwałego wzrostu kursu.Analitycy BM BPH wstrzymali się od wydawania rekomendacji dla papierów Górażdży. W dniu udostępniania rekomendacji klientom biura, CBR Heidelberger ogłosił wezwanie na akcje Górażdży po 60 zł za jeden walor (przy notowaniu na poziomie 44,1 zł). Spółka ma najwyższą rentowność w branży, ale w ciągu najbliższych 2-3 lat realny spadek cen cementu, wysokie koszty finansowe oraz utrata ulgi podatkowej wpłyną na pogorszenie jej wyników.
H.K.
