Cena nowych TZ równa nominałowi

Na 100 zł, czyli równowartość nominału, Ministerstwo Finansów ustaliło cenę emisyjną nowych obligacji trzyletnich o terminie wykupu 6 lutego 2002 roku (TZ0202), które w sprzedaży znajdą się od 2 lutego br. To najwyższa cena sprzedaży tego typu obligacji od ponad dwóch lat.Po raz ostatni cenę emisyjną co najmniej równą wartości nominalnej miały oferowane od listopada 1996 roku obligacje TZ1199. Od serii kolejnej - TZ0200 - cena ta spadła poniżej nominału i tak było aż do serii papierów trzyletnich, obecnie oferowanych po cenie 99,90 zł (TZ1101).Przyczyną podnoszenia ceny emisyjnej jest ostatni spadek inflacji i w konsekwencji oficjalnych i rynkowych stóp procentowych. Zjawiska te, które przybrały na sile szczególnie w ostatnich miesiącach, nie mogły pozostać bez wpływu na oprocentowanie obligacji. Stopa procentowa obligacji trzyletnich, sprzedawanych przed rokiem w pierwszym okresie odsetkowym wynosiła 24,64%, a oprocentowanie serii TZ0202 w okresie luty-kwiecień ustaliło się na 14,41%. Różnica wynosi więc aż 10 pkt. proc.Mimo wyraźnego spadku oprocentowania obligacji trzyletnich (w kończącym się właśnie okresie odsetkowym przekraczało ono 17%) walory TZ zachowały atrakcyjność. Średnie oprocentowanie trzymiesięcznych lokat w największych bankach komercyjnych jest niższe od 14% (najczęściej 13,3%-13,5%). Dochodowość TZ jest więc o około jeden pkt. proc. wyższa.Sprzedaż obligacji TZ0202 będzie prowadzona od 2 lutego najpóźniej do 30 kwietnia br. Seria ta liczy 8 mln papierów. Z tego 300 tys. sprzedano podczas przeprowadzonej w grudniu ub.r. subskrypcji (po cenie 99,70 zł).W najbliższym okresie odsetkowym (luty-kwiecień) oprocentowanie obligacji trzyletnich o 10-procentowej marży odsetkowej (dotyczy to TZ0599) wyniesie 14,66% w skali roku, co na koniec okresu da odsetki w wysokości 3,62 zł. Oprocentowanie wszystkich pozostałych serii TZ (podobnie jak TZ0202) wyniesie 14,41% w skali roku, co da 3,56 zł odsetek (w przypadku TZ0202 odsetki wyniosą 3,68 zł, ponieważ pierwszy okres odsetkowy jest z reguły nieco dłuższy).

P.F.