Przemysł Spożywczy na tle rynku

Indeks Przemysł Spożywczy jako drugi z indeksów sektorowych przekroczył poziom poprzedniego szczytu z początku stycznia, potwierdzając hossę panującą w branży. Jego sytuacja techniczna jest charakterystyczna dla tendencji wzrostowej w perspektywie krótko- i średnioterminowej, bowiem indeks utrzymuje się ponad wzrostową linią trendu. Na tle innych sektorów giełdowych Przemysł Spożywczy prezentuje się bardzo dobrze. W ostatnich trzech miesiącach indeks branży wzrósł o ponad 25%, co dało mu drugie miejsce w gronie wszystkich indeksów sektorowych.KoniunkturaNajsilniejszym makrosektorem na rynku akcji w perspektywie średniookresowej jest Przemysł. W ostatnich trzech miesiącach jego indeks wzrósł o ponad 18%. Na drugim miejscu znalazły się Usługi (zwyżka o blisko 16%). Nadal najsłabszymi na rynku są sektory finansowe. Najmniejszy wzrost odnotował indeks Finanse (przez trzy miesiące zaledwie 3,6%).W czasie ostatniej hossy najwięcej zyskują na wartości akcje spółek przemysłowych z sektorów: Przemysł Materiałów Budowlanych, Przemysł Spożywczy i Przemysł Chemiczny. Indeksy tych branż jako jedyne na rynku wzrosły przez trzy miesiące o ponad 20%. Ponad 15-proc. wzrosty zanotowały również indeksy: Przemysł Elektromaszynowy, Przemysł Lekki, Telekomunikacja i Informatyka, Inne Usługi oraz Budownictwo.Najsłabsze branże na rynku akcji w perspektywie średniookresowej to: Przemysł Metalowy, Konglomeraty oraz sektory finansowe: Banki i Ubezpieczenia. W okresie ostatnich trzech miesięcy stracić można było jedynie na akcjach spółek ubezpieczeniowych (spadek przeciętnie o 3,7%).Na tle rynkuW krótkim okresie sektor spożywczy jest znacznie silniejszy od rynkowych przeciętnych. Siła relatywna branży rośnie w stosunku do indeksu makrosektora Przemysł, indeksu WIG i nieważonego indeksu rynku akcji. Indeks Przemysł Spożywczy jako jeden z nielicz-nych wskaźników branżowych przełamał już poziom ostatniego lokalnego szczytu z początku stycz-nia. Sytuacja techniczna wykresów siły relatywnej zapowiada dalsze umacnianie się sektora wobec reszty rynku.Także w średnim okresie Przemysł Spożywczy wypada dobrze w stosunku do rynkowych śred-nich. Branża jest silniejsza od przeciętnej dla makrosektora Przemysł od początku 1996 r. Od połowy ub.r. do dzisiaj przewaga sektora nad resztą makrosektora Przemysł systematycznie zwiększała się. Siła relatywna jego indeksu w stosunku do WIG-u znajduje się w średniookresowym trendzie horyzontalnym, a w stosunku do indeksu nieważonego - w trendzie wzrostowym. Utrzymanie tych tendencji w najbliższych tygodniach wydaje się bardzo prawdopodobne.Analiza technicznaPrzemysł Spożywczy utrzymuje się w trendzie wzrostowym w perspektywie krótkookresowej. Jego indeks, obok Informatyki, przełamał poziom poprzedniego szczytu z początku stycznia. Sytuacja techniczna jest charakterystyczna dla hossy i zapowiada kontynuację tendencji wzrostowej w najbliższym czasie. W ubiegłym tygodniu indeks dotarł do istotnej strefy oporu dla wzrostów wyznaczanej przez średnioterminowy dołek z lata 1998 r. (1420 pkt.) Wejście do niej nie wyklucza jednak zmniejszenia tempa wzrostów.W średnim okresie sektor spożywczy kontynuuje trend wzrostowy. Pokonanie poprzedniego szczytu potwierdziło hossę w branży. Najważniejsza średniookresowa strefa oporu dla wzrostów znajduje się na poziomie 1420-1640 pkt., gdzie w czerwcu i lipcu 1998 r. miała miejsce korekta techniczna bessy. Wsparcie dla spadków stanowi zaznaczona na wykresie wzrostowa linia trendu, znajdująca się obecnie na poziomie ok. 1310 pkt. Kolejne wsparcie tworzy dołek z końca stycznia br. (1285 pkt.). W perspektywie średnioterminowej kontynuacja trendu wzrostowego jest bardzo prawdopodobna.W długim terminie następuje proces powolnego odwracania tendencji spadkowej. Indeks Przemysł Spożywczy osiągnął już poziom z sierpnia 1998 r. Można więc już mówić, że sektor wchodzi w długoterminowy trend horyzontalny. Taki kierunek trendu potwierdzają średnie ruchome. Najważniejsze wsparcie dla spadków w długim okresie stanowi dno bessy z przełomu października i listopada (1065 pkt.), a długoterminowy opór dla wzrostów tworzy spadkowa linia trendu, znajdująca się obecnie na poziomie ok. 1700 pkt.Analiza wskaźnikowa nie daje sygnałów zmiany trendu. Wskaźniki krótko- i średnioterminowe zwyżkują, znajdując się ponad poziomami równowagi i potwierdzając trend notowań. W ubiegłym tygodniu sygnał kupna dał oscylator MACD. Lekkie wykupienie rynku sygnalizują CCI i RSI. Wskaźniki tygodniowe kontynuują wzrosty, potwierdzając trend notowań indeksu. Tygodniowy oscylator MACD rozpoczyna testowanie poziomu równowagi, a tygodniowy oscylator CCI wszedł do strefy wykupienia rynku.Układ dziennych średnich kroczących jest typowy dla hossy. Wykres indeksu zwyżkuje ponad średnimi, które również znajdują się w trendach wzrostowych. Średnie dzienne stanowią istotną strefę wsparcia dla spadków na poziomie ok. 1300 pkt. Układ tygodniowych średnich ruchomych jest charakterystyczny dla tendencji horyzontalnej. Wykres indeksu znajduje się w strefie pomiędzy średnimi z 13 i 55 tygodni.Prognoza i strategiaW krótkim i średnim okresie prawdopodobne wydaje się utrzymanie sektora w trendzie wzrostowym. Wsparcie dla spadków będą stanowić zwyżkujące średnie ruchome oraz wzrostowa linia trendu średnioterminowego. Dopóki indeks Przemysł Spożywczy będzie się utrzymywać ponad tym wsparciem, dopóty bardziej prawdopodobna będzie kontynuacja pozytywnej tendencji. Przeszkodę dla trendu wzrostowego będzie stanowić strefa oporu na poziomie 1420-1640 pkt. W tym obszarze możliwe wydaje się spowolnienie wzrostów indeksu sektora.W perspektywie długoterminowej możliwa jest kontynuacja procesu odwracania tendencji spadkowej wyższego rzędu. Już teraz indeks znajduje się w długoterminowym trendzie horyzontalnym, a w niedalekiej przyszłości ten trend powinien się umocnić.Wzrostowa linia trendu średniookresowego aktualnie znajduje się na poziomie 1310 pkt., a dzienne średnie kroczące z 13 i 55 sesji mogą stanowić dobre linie obronne dla długich pozycji na rynku akcji spożywczych. Na razie nie ma sygnałów sprzedaży, a wykres indeksu sektora utrzymuje się ponad liniami obronnymi. W związku z tym najlepszą strategią w obecnej sytuacji wydaje się utrzymywanie długich pozycji w akcjach spółek spożywczych.

PIOTR WĄSOWSKI