Japonia wyprzedzi w tym roku USA
Rynek japońskich obligacji rządowych stanie się największy na świecie w wyniku planowanego na ten rok rekordowego wzrostu zadłużenia budżetu.Z Japonii będzie pochodziło ponad 90% wszystkich emisji rządowych obligacji netto (a więc nowych emisji papierów dłużnych minus umorzenia, wynikające z wygaśnięcia terminów zapadalności) wśród najbardziej rozwiniętych państw.- Japonia idzie w kierunku przeciwnym niż reszta rozwiniętego świata - powiedział Matt King, specjalista od papierów o stałym oprocentowaniu w J.P. Morgan - Może to mieć bardzo duży wpływ na ceny obligacji na wszystkich czołowych rynkach.Tak olbrzymi program zadłużeniowy japońskiego rządu jest dramatyczną próbą zażegnania recesji, po tym jak nie zdołały ożywić gospodarki wcześniejsze posunięcia, polegające m.in. na obniżeniu stawek podatkowych.Japonia zamierza wyemitować w tym roku obligacje denominowane w jenach o łącznej wartości 517 mld USD. Tym samym zadłużenie netto japońskiego rządu, a więc po odjęciu umorzonych obligacji, wzrośnie o 352 mld USD.Zupełnie inna jest sytuacja rządu Stanów Zjednoczonych, który w tym roku zmniejszy o 112 mld USD wartość nie wykupionych obligacji skarbowych. Będzie to możliwe dzięki temu, że już drugi rok z rzędu jest planowana nadwyżka budżetowa w USA.Przy obecnych kursach walutowych wartość japońskich nie umorzonych obligacji rządowych wzrośnie prawie do 2,5 bln USD, podczas gdy wartość amerykańskich obligacji skarbowych spadnie poniżej 2,2 bln USD.
J.B.
