Rekomendacje Raiffeisen Zentrobank Oesterreich

Neutralnie dla spółek IT, trzech Mostostali i większości banków - rekomendują w raporcie z 2 lutego analitycy Raiffeisen Zentrobank Oesterreich. Ze względu na niedowartościowanie zalecają kupowanie akcji Budimeksu i Okocimia.Mimo niższego od oczekiwanego wzrostu PKB w tym roku (5,1% zamiast 6,1%), analitycy austriackiego banku uważają, że polska gospodarka będzie jedną z najszybciej rozwijających się w tej części Europy. Obniżenie przez Radę Polityki Pieniężnej stóp procentowych o 3 pkt. proc. w opinii analityków wpłynie stymulująco na gospodarkę w br. RZO spodziewa się, że efekty wzrostu eksportu będą odczuwalne już w I kwartale.Zamiar sprzedaży przez Ministra Skarbu Państwa 32,1% pakietu akcji KGHM spowodował, że analitycy RZB wydali zalecenie zachowania neutralnej pozycji wobec KGHM. Spodziewają się bowiem, że akcje te nie będą sprzedane inwestorowi strategicznemu, lecz w publicznej ofercie na GPW.Pekao rekomendowane jest na sprzedaj, ze względu na bardzo wysoką wycenę na GPW.Dobre perspektywy branży budowlanej na najbliższe kilka lat - wzrost produkcji o 12-15% rocznie, skłonił autorów raportu do wydania zalecenia kupuj dla akcji Budimeksu. Uzasadnioną cenę akcji spółki ustalono na poziomie 30 zł. Choć entuzjazm akcjonariuszy mogły osłabić rezerwy tworzone w ciągu dwóch poprzednich lat, to alians z Exbudem i możliwa fuzja oraz prognozowana wysokość zysku netto na br. uzasadniają pozytywną ocenę.Rekomendację kupuj otrzymały także walory Okocimia, uzasadniona cena akcji spółki to 30 zł. Uwzględniając poziom P/E, Okocim jest notowany z 45-proc. dyskontem wobec rynku i z 70-proc. dyskontem w stosunku do Żywca. Dyskonto wobec Żywca można uznać w pewnym stopniu za uzasadnione, biorąc pod uwagę spadek sprzedaży Okocimia w ub.r., podczas gdy konkurent odnotował wzrost przychodów, a także połączył się z Elbrewery. Dokonania konkurencji skłonią Carlsberg - inwestora strategicznego Okocimia - do bardziej zdecydowanych działań w celu utrzymania udziału w rynku. Da to spółce lepsze wyniki w przyszłości, dlatego też uzasadniona byłaby wycena co najmniej na poziomie średniej dla rynku - piszą analitycy.

H.K.