Skład portfeli funduszy powierniczych
Z raportów rocznych trzech kolejnych towarzystw funduszy inwestycyjnych wynika, że pod względem strategii zdecydowanie wyróżniały się fundusze Korony.TFI KoronaW drugiej połowie ubiegłego roku zarządzający funduszami zrównoważonym i akcyjnym Korony nie dokonali znaczniejszych zmian w kształcie portfela. Tradycyjnie już cechą charakterystyczną tych funduszy był niski w porównaniu z konkurencją udział banków w aktywach (odpowiednio 6% w funduszu zrównoważonym i 7,5% w akcyjnym).Ostatnie sześć miesięcy 1998 r. przyniosło natomiast zdecydowaną zmianę struktury funduszu prywatyzacji. Według stanu na 31 grudnia 1998 r., ponad 76% wartości aktywów netto (WAN) stanowiły tu powszechne świadectwa udziałowe. Sytuacja ta związana była z faktem, iż Korona do końca roku umożliwiała klientom nabywanie jednostek uczestnictwa w zamian za PŚU. Po konwersji tych papierów na akcje NFI konstrukcja funduszu Korony zbliżona była do funduszu indeksowego, dla którego stopą odniesienia był indeks NIF. Zdaniem Jacka Ruta, zarządzającego funduszem, budowanie docelowego kształtu portfela powinno zakończyć się w maju-czerwcu br.TFI PBK AtutW przypadku funduszy zrównoważonego i akcyjnego TFI PBK Atut uwagę zwraca fakt, że na dwóch pierwszych miejscach w rankingu spółek o największym udziale w aktywach znalazły się akcje tych samych firm - Elektrobudowy i Kęt. W przypadku pierwszej z firm zarządzający zdecydowali się na powiększenie pozycji w drugiej połowie ubiegłego roku, natomiast walory Kęt są nowością w portfelu.Podobnie jak zarządzający Koroną prywatyzacji, również osoba odpowiedzialna za zarządzanie prywatyzacyjnym funduszem Atut dokonała w drugiej połowie roku znaczących zmian w portfelu. Przede wszystkim zwiększony został udział świadectw udziałowych i akcji NFI (odpowiednio z 2% do 26,5% oraz z 13,3% do 24,5%). Równolegle o połowę zmniejszona została liczba spółek, które wchodziły w skład portfela.TFI DWSCechą charakterystyczną dla zrównoważonego i akcyjnego funduszu DWS był fakt, iż zarządzający pod koniec ubiegłego roku zdecydował się zwiększyć zaangażowanie w akcje, o czym świadczy liczba papierów, których zakup na 31.12.1998 r. nie został jeszcze rozliczony (dane w tabelce uwzględniają te zakupy). W obu przypadkach udział akcji zwiększony został o ponad 10 pkt. proc. Dodatkowo uwagę zwraca zbliżona konstrukcja części akcyjnej funduszu zrównoważonego i akcyjnego oraz fakt, iż pod koniec ubiegłego roku dokupywane były dokładnie te same papiery.
GRZEGORZ DRÓŻDŻ
