Raiffeisen Zentralbank Austria

Analitycy Raiffeisen Zentralbank Austria w raporcie z końca czerwca zalecają kupowanie walorów Stomilu Olsztyn i wyceniają je w perspektywie 12 miesięcy na 28 zł. Wobec akcji Elektrimu radzą zachować neutralną pozycję. Uzasadniona cena w perspektywie roku to 58 zł."Uważamy, że ten rok będzie dla Stomilu Olsztyn bardzo dobry" - twierdzą specjaliści z RZA. Wpłyną na to m.in. dobiegający końca program inwestycyjny (150 mln USD) oraz wzrost eksportu. Już w 1998 r. udział sprzedaży eksportowej w przychodach wyniósł ok. 50-55% wobec 31% w 1997 r. Firma korzysta również z niższych kosztów pozyskiwania kapitału. Trudniej będzie w przyszłym roku, gdy dojdzie do obniżenia ceł na opony. Spółka powinna jednak sobie radzić i nadal odnotowywać przyrost zysku. Pomoże jej w tym sprzedaż eksportowa oraz zróżnicowanie oferty. Dyskonto, z jakim notowany jest Stomil Olsztyn (w środę akcja kosztowała 23,1 zł), zachęca do kupowania jego walorów - podkreślają analitycy.Prognoza RZA zapowiada w br. przychody ze sprzedaży na poziomie 1,1 mld zł, a zysk netto 65,2 mln zł. W 2000 r. sprzedaż ma wynieść 1,4 mld zł, a zysk netto 79 mln zł.Analitycy pozytywnie oceniają także nową strategię Elektrimu. Trzy dziedziny działania, na które nastawił się holding (telekomunikacja, produkcja kabli oraz energetyka) powinny w najbliższych latach zdecydowanie wyprzedzać przyrost PKB. Według RZB, w 2001 r. telekomunikacja będzie przysparzała Elektrimowi 55% przychodów ze sprzedaży, energetyka 25%, a produkcja kabli 20%.Biorąc pod uwagę poszczególne elementy holdingu, austriaccy analitycy dokonali jego wyceny. Za uzasadnioną wartość jednej akcji uznają 58 zł (obliczeń dokonywano jeszcze zanim Elektrim przejął kontrolę nad Erą GSM). Nie przewidują jednak, by spółce w tym i przyszłym roku udało się wypracować zysk, stąd też zalecenie zachowania pozycji neutralnej wobec akcji.Dla Elektrimu na ten rok RZA przewiduje przychody ze sprzedaży na poziomie 3,06 mld zł oraz stratę netto 580 mln zł. W 2000 r. ma to być odpowiednio 7,76 mld zł oraz 327 mln zł straty.

H.K.