NIF

Jeżeli spojrzymy na wykres NIF-u w szerszym ujęciu czasowym, można stwierdzić, że przez cały czasma on tendencję spadkową. Poprowadzona przez szczyty, od początku notowań na giełdzie, linia trendu już trzykrotnie powstrzymywała byki. Obecnie wyznacza opór na poziomie około 74 pkt. Jeżeli nawetna rynku funduszy inwestycyjnych przewagę uzyska strona popytowa, jest wielce prawdopodobne,że zostanie powstrzymana na tej właśnie linii.

Sytuacja długoterminowaNa tygodniowym wykresie świecowym można narysować linię trendu wzrostowego - począwszy od historycznego minimum we wrześniu ubiegłego roku przez dołki w grudniu i styczniu. Potem na wykresie ukształtowały się cztery białe świece, NIF osiągnął wartość ponad 94 pkt. To był jednak szczyt możliwości indeksu. Kolejny test wsparcia linii trendu - miał miejsce w czerwcu - przyniósł zwycięstwo stronie podażowej. Było to zapowiedzią kontynuacji spadków. Na wykresie ukształtowała się linia trendu spadkowego. Jako poziomy wsparcia można było wskazać długie białe korpusy z lutego, jednak tylko pierwszy z nich - z przełomu stycznia - wyznaczający jako wsparcie 70 pkt. sprawdzał się przez kilka następnych tygodni. Przebicie długoterminowej linii trendu było równoznaczne z pokonaniem wsparcia wyznaczanego przez świecę. Wagę tego sygnału potwierdził gwałtowny wzrost wolumenu. Kolejnym wsparciem, na jakie mogli liczyć inwestorzy, była luka z końca stycznia, jednak początek bieżącego tygodnia, pozbawił graczy złudzeń. Obecnie, aby można było mówić o poprawie sytuacji długoterminowej, wykres musi pokonać poziom 66 pkt., wyznaczany jako opór przez linię trendu. Jeżeli spadki będą kontynuowane, jako najbliższe wsparcia należy uznać dołki: ze stycznia - 61,5 pkt., z grudnia 60 pkt. i września 55 pkt.Neutralnie zachowują się wskaźniki wykresu. RSI znajduje się nieco powyżej obszaru wyprzedania, Ultimate w połowie maja pokonując linię 50 pkt. dał sygnał sprzedaży i od tamtej pory utrzymuje się poniżej równowagi. Na wykresie MACD linia oscylatora znajduje się poniżej średniej, przez ostatnie tygodnie systematycznie się od niej oddalając.Sytuacja średnioterminowaOstatni dołek - 63,3 pkt. - i minimum z kwietnia pozwalają wyznaczyć zniżkującą linię wsparcia, która w połączeniu z linią trendu budowaną na szczytach z lutego i czerwca daje układ zwany klinem. Z wysokości tej formacji wynika, że po pokonaniu jednej z ograniczających ją linii indeks zmieni wartość o około 20 pkt. Oznacza to, że jeżeli zostanie pokonane wsparcie - około 62 pkt. - zasięg zniżki wynikającej z klina to poziom 42 pkt., czyli o trzynaście punktów poniżej historycznego minimum, a gdyby został pokonany opór - około 66 pkt. - prawdopodobne stałyby się wzrosty do 86 pkt. Optymistyczny scenariusz wydaje mi się mało prawdopodobny, ponieważ oznaczałoby to pokonanie wspomnianej linii trendu widocznej na wykresie od początku notowań. Co do pesymistycznej wersji wydarzeń, także mam mieszane uczucia, ponieważ równie nierealny wydaje mi się spadek poniżej minimum - 55 pkt. Reasumując, szanse na realizację formacji klina są niewielkie, jednak nie można jej lekceważyć. W najbliższym czasie zostanie pokonana jedna z linii i to będzie wyznacznikiem, czego inwestorzy mogą oczekiwać po rynku funduszy w najbliższym czasie. Jednak zamiast zrealizowania formacji, oczekiwałbym konsolidacji na rynku funduszy na poziomie linii trendu lub historycznego minimum. Potwierdzeniem aktualnie słabej sytuacji średnioterminowej jest zniżkujący wykres średniej studniowej.Sytuacja krótkoterminowaW krótkim okresie wykres NIF-u przedstawia się zdecydowanie najkorzystniej, co zapewne interesuje przede wszystkim spekulantów. Cztery dni temu wykres notowań pokonał przyspieszoną linię trendu spadkowego. Towarzyszący temu znaczny wzrost obrotów potwierdził znaczenie tego sygnału. W tej sytuacji prawdopodobne są wzrosty przynajmniej do poziomu wyznaczanego linią oporu - obecnie około 65,5 pkt. Zmiany trendu krótkoterminowego nie potwierdza jeszcze średnitnastodniowa, której wykres w dalszym ciągu zniżkuje. Korzystnie dla graczy giełdowych przedstawiają się wskaźniki wykresu, a w szczególności RSI, który opuszczając na początku tygodnia obszar wyprzedania dał sygnał kupna. Na wykresie MACD linia oscylatora utrzymuje się poniżej średniej, jednak po ostatnich wzrostach znacznie się do niej zbliżyła. Przypominam, że ich ewentualne przecięcie będzie sygnałem kupna. Ultimate zbliżył się do linii równowagi.A zatem sytuacja na rynku funduszy przedstawia się niekorzystnie. Istnieje możliwość, że zostanie pokonany aktualny opór, ale wtedy oczekiwałbym trendu horyzontalnego zamiast realizacji formacji klina. W przypadku pokonania wsparcia formacji nie przekreślałbym indeksu przynajmniej do czasu pokonania przez wykres historycznego minimum, jednak przy obecnej słabej kondycji NIF-u scenariusz zakładający spadek do 55 pkt. i wejście na tym poziomie w fazę konsolidacji wydaje się najbardziej prawdopodobny. Z decyzjami inwestycyjnymi doradzałbym graczom wstrzymać się do momentu wybicia się wykresu z formacji klina. Dopiero wtedy można będzie sprecyzować oczekiwania wobec rynku.

PIOTR ŻYCHLIŃSKI