Fed będzie ostrożny

Jakie stopy procentowe w USA?

Dziś uwaga całego świata finansowego będzie zwrócona na Waszyngton, gdzie zbiera się Komitet Otwartego Rynku Zarządu Rezerwy Federalnej USA, by podjąć decyzje w sprawie kształtu polityki pieniężnej. Na rynkach prawie nieprzerwanie od 30 czerwca, kiedy po raz ostatni zebrało się to gremium, trwają spekulacje, jaka dziś zapadnie decyzja. Przed dwoma miesiącami zdecydowano o zwiększeniu podstawowych stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych o 0,25 pkt., do poziomu 5%. Ewentualne zaostrzenie polityki pieniężnej sugerują najnowsze dane makroekonomiczne z USA, które wskazują na zbyt szybki wzrost gospodarczy za Atlantykiem. Jednocześnie pewnym niepokojem napawa większa inflacja.Wśród ankietowanych przez PARKIET analityków opinie są podzielone. Wprawdzie większość z nich spodziewa się podwyżki stóp procentowych, najprawdopodobniej o 25 pkt. bazowych, jednak niektórzy uważają, że może również zapaść decyzja o niezmienianiu kształtu polityki pieniężnej. Wszyscy jednak zgodnie twierdzą, że po dzisiejszej decyzji uwaga uczestników światowych rynków nadal będzie zwrócona na USA. Rozpoczną się bowiem spekulacje, jak zachowa się Fed podczas następnego posiedzenia. Reakcja giełd na wtorkową decyzję nie powinna być gwałtowna, ponieważ inwestorzy już od kilku tygodni dyskontują ewentualność zwyżki oprocentowania za Atlantykiem.

Opinie analityków czytaj str. 30

Opinie analityków przed posiedzeniem Fed

Stopy w górę o 0,25 pkt.?

Większość ankietowanych przez PARKIET analityków uważa, że podczas dzisiejszego posiedzenia Komitet Otwartego Rynku Zarządu Rezerwy Federalnej USA podejmie decyzję o zwiększeniu podstawowych stóp procentowych o 25 pkt. bazowych, do poziomu 5,25%. - We wtorek w USA najprawdopodobniej dojdzie do zwiększenia oprocentowania o ćwierć punktu. Według naszych specjalistów, należy się spodziewać także zwyżki podobnych rozmiarów podczas kolejnego posiedzenia Fed. Greenspan chce bowiem, aby oprocentowanie wróciło do poziomu z lata ubiegłego roku, przed kryzysem, który dotknął światowe rynki finansowe - powiedział PARKIETOWI Ehsan Khan, analityk zajmujący się rynkiem pieniężnym w londyńskim biurze Morgan Stanley Dean Witter. Podobny scenariusz prognozuje Gerhard Schwarz, analityk z monachijskiego Bayerische Hypo- und Vereinsbank. - Dzisiejsza decyzja przyniesie podwyżkę stóp o 0,25 pkt. Greenspan sygnalizował to w swoich niedawnych wystąpieniach i myślę, że dotrzyma słowa. Taki scenariusz sugerują doniesienia o szybszym wzroście inflacji w USA, co pokazuje na przykład najnowszy wskaźnik cen detalicznych, tzw. CPI. Reakcja rynków nie powinna jednak być gwałtowna, ponieważ inwestorzy już dyskontowali ewentualność zaostrzenia polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych - powiedział PARKIETOWI niemiecki specjalista.Również polscy eksperci nie wykluczają zaostrzenia polityki pieniężnej w USA. - Nie wykluczam ewentualności zwyżki stóp, jednak równie dobrze polityka pieniężna może się nie zmienić. Jeśli jednak Fed podejmie decyzję o podwyżce, jej wpływ na polski rynek będzie ograniczony. Jeżeli chodzi o rynek papierów dłużnych, to ewentualna podwyżka stóp w USA może doprowadzić do częściowego odpływu kapitału zagranicznego. Będzie on miał bowiem okazje do kupna taniej bardziej bezpiecznych papierów amerykańskich. Akcje mogą ewentualnie sprzedawać lokalni spekulanci, co byłoby jednak przede wszystkim efektem psychologicznym, w mniejszym stopniu zaś wynikałoby z przesłanek fundamentalnych - powiedziała PARKIETOWI Iwona Pugacewicz-Kowalska, analityk z CDM Pekao SA Natomiast specjaliści z COK Banku Handlowego poinformowali PARKIET, że nie spodziewają się zmiany oprocentowania za Atlantykiem. Ich zdaniem, nie było zbyt dużego skoku inflacji w USA, a Fed musi bardzo uważać, aby zbytnio nie schłodzić gospodarki. Jakiekolwiek załamanie na amerykańskim rynku akcji może bowiem mieć groźne konsekwencje.Spośród ankietowanych przez agencję Bloomberga 30 analitbniej dojdzie do podwyżki amerykańskich stóp o 25 pkt. bazowych.

ŁUKASZ KORYCKi