CDM Pekao SA
W odtajnionym raporcie z 29 lutego CDM Pekao rekomenduje neutralnie (trzymaj) akcje Polskiego Koncernu Naftowego. Według analityka CDM Piotra Woźniaka, zapowiadane podwyższenie kapitału akcyjnego grupy PKN wpłynie w krótkim okresie na ograniczenie wzrostu kursu akcji spółki, a obserwowany obecnie trend spadkowy na Koncernie jest właśnie efektem dyskontowania przez rynek kwestii podwyższenia kapitału.Według szacunków CDM Pekao, PKN ma możliwość wzrostu zadłużenia o 375 mln USD, bez ryzyka zakłócenia działalności. Poprzez emisję nowych akcji spółka może pozyskać 0,84-1,05 mld zł (200-250 mln USD). Część emisji zostanie przeznaczona dla kadry menedżerskiej.Zdaniem CDM Pekao, PKN jest wart 13,4 mld zł, czyli 32 zł na akcję. Jednak uwzględniając podwyższenie kapitału o 10-15%, biuro zdecydowało się na konserwatywne zmniejszenie wyceny akcji do 27,8 zł. CDM Pekao podkreśla, że brak informacji precyzujących cele nowej emisji nie pozwala dokładnie ustalić rentowności inwestycji, które zostaną sfinansowane uzyskanymi z niej wpływami.
G.B.
