ABN Amro rekomenduje kupno Optimusa
Analitycy ABN Amro w raporcie z 10 marca zalecają kupno walorów Optimusa, podtrzymując wycenę z ostatniego raportu na poziomie 210 zł za akcję. Jednocześnie jednak dostrzegając perspektywę możliwych aliansów Onetu, w wyniku których działalność portalu wzbogaciłaby się o usługę umożliwiania szybkiego dostępu do sieci, za docelową cenę dla papierów Optimusa uznano 510 zł. Wyliczeń dokonano w oparciu o zdyskontowaną wartość zachodnioeuropejskich ISP/portali.Zdaniem analityków, pomimo że wartość akcji wzrosła już niemal dwukrotnie od ostatniego raportu ABN Amro (wydany 8 lutego br.), trend zostanie utrzymany i Optimus pozostanie liderem spodziewanych dalszych wzrostów w branży IT. O takim rozwoju wypadków może zadecydować fakt, że Optimus dzięki uznanej pozycji rynkowej Onetu jest lepiej rozpoznawalny i postrzegany przez inwestorów w porównaniu z innymi notowanymi na GPW spółekami internetowymi. Na rynku ciągle utrudnione jest dokonywanie i porównywanie wycen firm z sektora, które są w ostatnim czasie prawdziwym fenomenem warszawskiej giełdy. Te fakty także przemawiają na korzyść Optimusa.Rośnie również free float spółki, z 74 mln USD pod koniec stycznia do 288 mln USD obecnie. Wyższa cena akcji i wartość dziennego obrotu walorami w lutym na poziomie 16 mln USD zadecydowały o największym udziale Optimusa (11%) w indeksie WIG20.Analitycy podkreślają także determinację zarządu firmy do utrzymania pozycji lidera na rynku i możliwy wzrost wartości akcji w związku z dobrą sytuacją wyjściową przed spodziewaną rychłą konsolidacją polskiej branży internetowej. Przykładem przyszłych aliansów może być wspólna inicjatywa Optimusa i Polsatu, powołująca firmę eMarket.Optimus dzięki 75-proc. pakietowi akcji w firmie Optimus Pascal kontroluje najbardziej rozwinięty polski portal - Onet, którego obecna wycena zakłada około 70-90% dyskonto w stosunku do takich europejskich portali, jak Freenet, Tiscali, Freeserve i Terra. Próby wyceny przyszłej wartości Onetu przewidują duże prawdopodobieństwo połączenia portalu z jednym z zachodnich providerów internetu. W takim przypadku analitycy oszacowali liczbę potencjalnych abonentów Onetu po sojuszu i pomnożyli ją przez 1500 USD (w przypadku zachodnioeuropejskich ISP/portali każdy nowy abonent zwiększa wartość przedsięwzięcia o od 2600 USD do 14100 USD). Wyliczona w ten sposób wartość udziału Optimusa w Onecie wyniosłaby 700 mln USD i wskazuje jako cenę docelową 510 zł za walor nowosądeckiej spółki.
M.N.
