Société Générale Securities
Duży spadek kursu Agory i dobre wyniki za pierwszy kwartał bieżącego roku skłoniły analityków SG Securities do podniesienia rekomendacji dla tej spółki z trzymaj do kupuj. W przypadku Polfy Kutno wydano natomiast zalecenie trzymaj, a za cenę docelową uznano 85 zł za akcję.
W porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku Agora zwiększyła o 24%, do 186 mln zł przychody ze sprzedaży w pierwszym kwartale 2000 roku, a zysk netto wzrósł w tym czasie o 58%, do 39,2 mln zł. Wyniki te potwierdzają, że spółka umacnia pozycję na rynku reklamowym. Biorąc pod uwagę dobre wyniki finansowe Agory i 45-proc. spadek kursu jej akcji od 9 marca br. (odnotowano wówczas historyczne maksimum w wysokości 179 zł za walor) analitycy widzą obecnie możliwość około 29-proc. wzrostu kursu, do poziomu 127 zł za akcję.Za docelową cenę dla akcji Polfy Kutno uznano natomiast 85 zł za papier. SG wskazuje, że wypracowując w ubiegłym roku 212 mln zł przychodów netto ze sprzedaży spółka jest szóstym co do wielkości producentem farmaceutycznym w Polsce i siódmym dostawcą leków na naszym rynku. Największym uznaniem analityków cieszą się dobra kadra zarządzająca, jasna struktura finansowania działalności oraz dynamika wzrostu przychodów ze sprzedaży. Firma udanie wdraża strategię restrukturyzacji. Podjęto decyzję o zaprzestaniu produkcji odżywek i płynów infuzyjnych (przypadało na nie 50% przychodów ze sprzedaży) i skoncentrowano się na sprzedaży leków z grupy produkcji podstawowej.Można również oczekiwać, że po przeprowadzeniu reorganizacji i rozstrzygnięciu przez sąd spornej kwestii własności zajmowanych przez firmę gruntów, Enterprise Investors (finansowy inwestor Jelfy) sprzeda swój pakiet akcji potencjalnemu partnerowi strategicznemu. Oznaczałoby to, że już w przyszłym roku spółka może liczyć na nawiązanie trwałego sojuszu (np. z amerykańską firmą Merck Sharp & Dohme).
M.N.
