W drugiej ofercie publicznej PKN Orlen sprzedanych zostanie 20?30% walorów spółki. Inwestorzy indywidualni będą mogli kupić akcje z dyskontem między 16 a 29 czerwca. Wejdą one na giełdę 7 lipca.Druga oferta publiczna Polskiego Koncernu Naftowego Orlen, największa w tym roku sprzedaż należących do państwa akcji na polskim rynku kapitałowym, jest w zasadzie kopią operacji z listopada ub.r. Dlatego m.in., zamiast opasłego prospektu emisyjnego, wydano tzw. dokument informacyjny, także swoiste novum na rynku.? Po raz pierwszy w historii będziemy po raz drugi sprzedawać akcje tej samej spółki ? mówił wczoraj minister skarbu Emil Wąsacz. Według niego, operacja, po której PKN Orlen będzie już w większości w rękach prywatnych, ma szansę zakończyć się sukcesem.Sprzedający ? zależna od MSP spółka Nafta Polska ? zaoferuje od 84 035 427 do 126 053 141 akcji PKN Orlen, czyli 20?30% kapitału akcyjnego spółki. Oferta została podzielona na dwie części: podstawową ofertę sprzedaży obejmującą od 73,1 do 109,6 mln akcji oraz tzw. opcję dodatkowego przydziału, od 10,9 do 16,3 mln akcji, przeznaczoną do stabilizacji notowań GDR-ów spółki na giełdzie w Londynie.Oferta podstawowa została podzielona na kilka części: 35% z całej puli to transza inwestorów indywidualnych, pozostałe 65% to transza inwestorów instytucjonalnych. Została ona podzielona na dwie subtransze: instytucje krajowe będą mogły nabyć 15?25% puli, zagraniczni 75?85%.

10% dyskontaZdaniem ministra skarbu Emila Wąsacza, system zachęt i preferencji dla indywidualnych akcjonariuszy sprawia, że sprzedaż akcji PKN będzie najkorzystniejszą z wszystkich dotychczasowych ofert na polskim rynku kapitałowym.Zapisy na akcje będą przyjmowane od 16 do 29 czerwca. Okres ten podzielono na dwie części: początkowy (16-26 czerwca) i końcowy (27-29 czerwca). W pierwszym terminie inwestorzy indywidualni otrzymają 10% dyskonta w stosunku do ceny sprzedaży, w drugim ? 4%. Jeśli nastąpi redukcja zleceń, inwestorom zapisującym się w pierwszym terminie przydzielonych zostanie dwa razy więcej akcji niż w tym drugim terminie.Sprzedający wprowadził dodatkową zachętę ? osoby, które w ciągu roku od pierwszego notowania (nastąpi to 7 lipca) nie sprzedadzą swoich akcji zakupionych w publicznej ofercie, otrzymają za każde 10 posiadanych akcji jedną dodatkową. W praktyce oznacza to, że dodatkowe walory zostaną przelane na ich rachunki inwestycyjne 8 lipca 2001 r.Dla dobra drobnychW przeciwieństwie do poprzedniej oferty, obecnie drobni inwestorzy nie będą jednak mogli zapisać się na całą dostępną transzę dla inwestorów indywidualnych. Każdy składający zlecenie będzie mógł zamówić ?jedynie? 500 tys. akcji (poprzednio 35,5 mln). Zabieg taki ma ograniczyć wykorzystanie transzy inwestorów indywidualnych przez inwestorów instytucjonalnych. Przy okazji listopadowej sprzedaży na rynku mówiło się bowiem, że podstawione przez pewną instytucję cztery osoby prywatne złożyły zamówienia na całą dostępną transzę (każda z osobna). Wprowadzenie ograniczeń w zapisach jest bardzo istotne, bo może zmniejszyć stopę redukcji zapisów (poprzednio wynosiła ona 92-96%).W przeciwieństwie do pierwszej oferty obecnie zrezygnowano także z ustalania tzw. widełek cenowych. Zamiast nich, 14 czerwca podana zostanie tzw. cena referencyjna. Jest to cena, po jakiej inwestorzy indywidualni będą musieli zamówić akcje (poprzednio musieli wpisać najwyższą cenę z widełek, tj. 24 zł). Ustalenie ceny sprzedaży nastąpi 30 czerwca. 1 lipca odbędzie się natomiast specjalna sesja giełdowa, podczas której zostaną przydzielone akcje indywidualnym inwestorom. Wtedy też zostanie ustalona stopa ewentualnej redukcji zleceń.Inwestorzy instytucjonalni zainteresowani akcjami PKN Orlen wezmą udział w procesie budowania księgi popytu. Mogą oni składać zamówienia w dniach 16-29 czerwca w DM WBK, CAIB Securities, DI BRE Banku, CDM Pekao i COK BH. Otrzymają akcje na zasadzie uznaniowości, identycznie jak poprzednim razem. Walory zostaną im przydzielone 30 czerwca.Możliwe przesunięciaCzłonek zarządu Nafty Polskiej Marek Foltynowicz nie chciał wczoraj wypowiadać się na temat ilości sprzedawanych akcji oraz skali możliwych przesunięć między transzami. ? Będzie to zależało od sytuacji rynkowej ? stwierdził. Wiadomo jednak, że w zależności od zainteresowania, będzie można dokonać przesunięcia między transzami 21 mln akcji (w jedną lub drugą stronę).Przedstawiciele MSP i Nafty Polskiej nie chcieli się wypowiadać również nt. możliwej ceny. ? Można przypuszczać, że 13 czerwca, czyli w przeddzień ustalenia ceny referencyjnej, prowadzone będą ożywione dyskusje ? powiedział Paweł Tamborski, szef polskiego przedstawicielstwa CAIB Securities.Cena referencyjna zostanie ustalona przez Naftę Polską na podstawie rekomendacji tzw. globalnych koordynatorów (CAIB, Lehman Brothers i WBK). Ostateczna cena sprzedaży będzie jednak zależeć również od wyników budowy księgi popytu i zainteresowania inwestorów indywidualnych.Sprzedający zapowiadają zmasowaną kampanię marketingową związaną ze sprzedażą akcji. Od 12 czerwca zostanie np. uruchomiona bezpłatna infolinia 0 801 111 777.

GRZEGORZ BRYCKI