Po ogłoszeniu tzw. ceny referencyjnej kurs akcji PKN Orlen wzrósł wczoraj na fixingu o 4,5%, do 22,5 zł. Podczas notowań ciągłych osiągnął nawet 22,7 zł, zamykając się na poziomie 22,3 zł.
Cena referencyjna akcji PKN Orlen dla drobnych inwestorów składających zlecenia w początkowym okresie zapisów (16?26 czerwca) została ustalona na poziomie 22 zł. Natomiast cena referencyjna dla inwestorów, którzy zapiszą się na akcje w dniach 27?29 czerwca, wyniesie 23,5 zł ? ujawniła wczoraj Nafta Polska.Podane ceny uwzględniają dyskonto 10 i 4% przysługujące inwestorom indywidualnym w stosunku do ceny, jaką za akcje PKN Orlen zapłacą inwestorzy instytucjonalni. Oznacza to, że cena wyjściowa akcji PKN Orlen, która posłużyła do ustalenia tej wielkości, wyniosła 24,4 zł. We wczorajszym PARKIECIE analitycy typowali, że cena ta będzie wahać się w przedziale 23?25 zł. Jak się okazało, mieli rację (używając określenia ?cena referencyjna? w odniesieniu do przedziału 23?25 zł, zaznaczyliśmy, że nie uwzględnia ona dyskonta, właściwszym określeniem byłaby ?cena bazowa?).Przedstawiciele Nafty Polskiej oraz instytucji przygotowujących ofertę (CAIB, WBK) zwracają uwagę, że podanych wczoraj cen referencyjnych dla poszczególnych okresów oferty nie należy wiązać ani z tzw. ceną sprzedaży, która zostanie ustalona 30 czerwca, ani z ostatecznymi cenami, które zapłacą za akcje inwestorzy indywidualni korzystający z dyskonta.Jeżeli cena sprzedaży zostanie ustalona na poziomie 20 zł, to inwestor korzystający z dyskonta zapłaci za akcję jedynie 18 zł. Ceny referencyjne dla indywidualnych inwestorów oznaczają jednak, że ostateczna cena sprzedaży akcji będzie nie wyższa niż 24,4 zł. Gdyby była wyższa, inwestorzy indywidualni musieliby dopłacić pieniądze do zamawianych akcji. Takiego rozwiązania nie przewidziano w ofercie.
GRZEGORZ BRYCKI
