Sektor na tle rynku

W ostatnich dniach akcje spółek informatycznych są silniejsze od rynku. Główne indeksy giełdowe mocno spadły pod naporem zniżkujących cen walorów blue chips. W tym czasie indeks Informatyka zatrzymał się na poziomie silnego średniookresowego wsparcia, nie poddając się ostatniej fali wyprzedaży. Zapowiada to lokalne odbicie w górę. Silny opór dla wzrostów znajduje już na 3500 pkt. (o 5% wyżej).

KoniunkturaNajsilniejszym makrosektorem nadal jest Przemysł. Indeks spółek przemysłowych zyskał na wartości 2,6% w ciągu ostatnich 3 miesięcy. Na drugim miejscu w rankingu są Finanse. Jego wartość nie uległa w tym okresie zmianie. Najsłabsze są rynki akcji usługowych. Indeks Usługi spadł przez 3 miesiące o ponad 4%.Najsilniejsze branże na rynku akcji w średnim okresie to Przemysł Lekki, Ubezpieczenia i Przemysł Metalowy. Indeksy tych sektorów zyskały na wartości ok. 10% w ciągu ostatnich trzech miesięcy, zdecydowanie wyprzedzając resztę rynku akcji.Najsłabsze sektory giełdowe to Informatyka, Handel, Banki, Przemysł Drzewny i Przemysł Spożywczy. Ich indeksy zniżkowały od 2 do 11% w średnim okresie.Na tle rynkuInformatyka jest od jesieni ubiegłego roku najbardziej zmiennym sektorem na giełdzie. Pod koniec 1999 roku i na początku br. spółki z tej branży przewodziły giełdowej hossie. W tym czasie Informatyka była najsilniejszym sektorem na rynku. Pod koniec marca sytuacja się odwróciła. Hossa się skończyła, a akcje spółek informatycznych weszły w silne trendy spadkowe stając się liderami spadków.W ostatnim czasie sytuacja nieco się uspokoiła. W lipcu sektor ponownie zaczął spadać, ale w sierpniu ten trend stracił dynamikę. Indeks Informatyka utrzymuje się powyżej poziomu majowego dołka, mimo że główne indeksy giełdowe już przebiły to wsparcie. Oznacza to, że akcje spółek informatycznych ponownie pokonują rynek. I rzeczywiście, potwierdzenie tego znajdujemy na wykresach siły relatywnej branży. W sierpniu sektor informatyczny zyskał w stosunku do rynku. Wykresy siły relatywnej do WIG i do indeksu cenowego zaczęły rosnąć, pokazując poprawę koniunktury.Analiza technicznaW krótkim okresie indeks sektora hamuje spadki. W ostatnich dniach rozpoczął testowanie przyspieszonej linii trendu spadkowego, prowadzonej przez dwa lokalne szczyty ? z lipca i sierpnia. Jednak nawet jej przełamanie niewiele zmieni sytuację techniczną sektora, dopóki indeks Informatyka będzie pozostawał poniżej widocznej na wykresie linii średniookresowego trendu spadkowego, która obecnie stanowi silny opór dla wzrostów na poziomie 3500 pkt.W średnim okresie sektor utrzymuje się w trendzie bocznym. Wykres indeksu pozostaje pomiędzy horyzontalną linią wsparcia, która przechodzi przez dołek z początku maja br., a zniżkującą linią oporu biegnącą przez dwa ostatnie szczyty wyższego rzędu z marca i lipca br. Obie linie ograniczają wahania indeksu Informatyka do strefy 3200?3500 pkt. Wybicie z tego obszaru powinno określić kierunek przyszłej tendencji w branży. Obecnie trudno określić prawdopodobieństwo przyszłego trendu. Zachowanie całego rynku zapowiada wyjście dołem i spadki. Najlepszą strategią wydaje się jednak oczekiwanie na kierunek wybicia z konsolidacji.W długim okresie sektor pozostaje w fazie hossy. Linia długookresowego trendu wzrostowego przebiega obecnie na 2100 pkt. i tam znajduje się bardzo silne wsparcie dla spadków. Obecnie indeks znajduje się o 50% wyżej i musiałby spaść o ok. 35%, aby testować tę linię trendu. Na razie taki scenariusz jest jednak mało prawdopodobny.Wskaźniki dzienne dają dość optymistyczne sygnały. RSI po krótkiej konsolidacji idzie w górę. W ostatnich dniach opuścił strefę wyprzedania rynku, dając sygnał kupna. Także dzienny MACD przestał spadać i jest bliski wygenerowania sygnału kupna. Nawet lekka zwyżka indeksu spowoduje przecięcie MACD i linii sygnału.Wskaźniki oparte na danych tygodniowych konsolidują się w pobliżu poziomów równowagi. Tygodniowy MACD dochodzi już do linii zero, a RSI hamuje spadek na poziomie ok. 40 pkt.Układ dziennych średnich kroczących jest negatywny. Indeks Informatyka znajduje się poniżej średniej z 13 dni, która spada, tworząc silny opór na 3412 pkt. Wyżej znajduje się średnia z 55 dni, tworząc silną barierę podażową na poziomie ok. 3650 pkt.Układ średnich tygodniowych nadal jest dobry. Indeks znajduje się pomiędzy rosnącą średnią z 55 tygodni i zniżkującą średnią z 13 tygodni. Obie wyznaczają obszar wahań dla indeksu w przedziale 3230 ? 3640 pkt.Prognoza i strategiaW najbliższym czasie indeks Informatyka powinien pozostawać w strefie 3200?3500 pkt., wyznaczanej przez horyzontalną linię wsparcia oraz spadkową linię trendu. Dopiero wybicie z tego obszaru pokaże prawdopodobny kierunek przyszłej tendencji. Wyjście w górę z konsolidacji będzie zapowiadało wzrosty co najmniej do ok. 4100 pkt., a być może nawet wyżej. Spadek w dół z konsolidacji będzie natomiast sygnałem sprzedaży zapowiadającym zniżkę sektora o kilkadziesiąt procent.Dość trudno z dużym prawdopodobieństwem przewidywać przyszły trend w tej branży. Najlepszą strategią wydaje się oczekiwanie na kierunek wybicia. Dobrą strategią będzie kupowanie akcji spółek informatycznych po pokonaniu przez indeks branży oporu na 3500 pkt.Ciekawe akcjeMacrosoft ? cena akcji Macrosoftu spada nieprzerwanie od dnia debiutu na GPW. Kurs na początku notowań przekraczał 100 zł. Teraz wynosi ok. 60 zł. Dynamika tendencji spadkowej utrzymuje się na wysokim poziomie. Piątkowy spadek i wybicie z formacji sierpniowej konsolidacji zapowiada kontynuację negatywnego trendu. Aktualnie nie ma praktycznie żadnych optymistycznych sygnałów, które stanowiłyby podstawę do zmiany trendu wyższego rzędu. Dopóki wykres ceny będzie pozostawał poniżej spadkowej linii trendu (obecnie na poziomie 70 zł), to szanse na znaczącą poprawę koniunktury na rynku tych akcji będą niewielkie.Softbank ? akcje spółki są, obok Macrosoftu, najsłabsze w branży informatycznej. Rynek walorów Softbanku jest znacznie słabszy od indeksu Informatyka. W sierpniu wykres kursu bez walki pokonał silne wsparcie wokół 80 zł, podczas gdy większość spółek z branży utrzymała się w trendach bocznych lub nawet poszła w górę. Teraz strefa wokół 80 zł jest bardzo silnym oporem dla wzrostów. Dopóki cena akcji spółki nie wróci powyżej tej bariery, nie ma co myśleć o znaczącej poprawie koniunktury na tym rynku.ComputerLand ? akcje tej spółki należą do liderów sektora informatycznego. Pozostają znacznie wyżej od majowego dołka, a ostatnie załamanie na rynku akcji przechodzą stosunkowo dobrze. Od czerwca rynek walorów ComputerLandu znajduje się w lekkim trendzie spadkowym, w ramach którego spadł z ponad 130 zł do ok. 110 zł. Silne poziomy wsparcia dla spadków można wyznaczyć teraz na 101,5 zł oraz na 89 zł i 82,50 zł. Przełamanie widocznej na wykresie linii trendu spadkowego (obecnie 120 zł) będzie sygnałem kupna.

Spółki z sektora InformatykaApexim, ComArch, ComputerLand, Computer Service Support, Elzab, MacroSoft, Optimus, Prokom, Softbank, Ster-Projekt, STGroup

Piotr Wąsowski