2 zł za przeprowadzenie jednej operacji to nowa, niższa o 90 gr stawka, jaką może wprowadzić Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych po uruchomieniu Warsetu. Będzie to reakcja KDPW na możliwe zwiększenie liczby zawieranych transakcji w wyniku ich rozproszenia. Problem polega na tym, że w Warsecie odchodzi się od bloków w trakcie notowań ciągłych, gdyż minimalną jednostką transakcyjną zostaje pojedynczy papier. W ten sposób dostęp do tej części sesji zyskują drobni inwestorzy. Z drugiej strony należy liczyć się z tym, iż zlecenie może zostać podzielone na wiele drobniejszych części. Przykładowo, dyspozycja: sprzedam 1 tys. akcji spółki X może zostać zrealizowana poprzez zawarcie 100 transakcji po dziesięć papierów każda. Za każdą z nich trzeba wnieść opłatę transakcyjną na rzecz KDPW.
? Zdajemy sobie sprawę, że po wprowadzeniu Warsetu może wzrosnąć liczba zawieranych transakcji. Jeśli zatem stwierdzimy, iż zachodzi większe rozproszenie handlu, to obniżymy naszą opłatę do 2 zł ? zapewnia Ludwik Sobolewski, wiceprezes KDPW. Jego zdaniem, KDPW będzie w stanie już po dwóch tygodniach od chwili wprowadzenia nowego systemu stwierdzić, czy faktycznie zachodzi taka ewentualność. Depozyt z góry nie określa jednak, jak duży musi być wzrost rozproszenia transakcji, aby opłaty spadły. Jednak jak twierdzi wiceprezes Sobolewski, na pewno zmiany zostaną wprowadzone jeśli rozproszenie transakcji zwiększy się o 30%. ? Wówczas niższe opłaty pojawią się stosunkowo szybko, gdyż już po kilku tygodniach od uruchomienia Warsetu. Zastosujemy bowiem formułę tymczasowej obniżki opłat, a ta nie wymaga akceptacji zmian przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd. To natomiast znacznie skraca całą procedurę ? wyjaśnia Ludwik Sobolewski.
Niedogodności związane z dzieleniem transakcji występują już obecnie, jednak przy handlu blokami składającymi się z kilkudziesięciu czy też kilkuset akcji mają one znacznie mniejsze znaczenie. Ponadto biura samodzielnie starają się je omijać, dokonując tzw. korekty transakcji, tak by inwestorzy nie musieli kilkakrotnie płacić prowizji. W biurach cząstkowe transakcje są bowiem łączone i rozliczane według wartości złożonej dyspozycji. W uprzywilejowanej sytuacji są ponadto inwestorzy korzystający z prowizji liniowej, gdyż płacą taki sam ułamek wartości operacji, natomiast dodatkowe 2,9 zł za zrealizowanie jej w np. w trzech czy dziesięciu etapach jest dla nich bądź dla biura do zniesienia. Klientom bez tego przywileju opłaty są naliczane według mniej korzystnych stawek z progowych tabel prowizji.
Warto zwrócić także uwagę, iż niezależnie od obniżki, jaką szykuje KDPW, już po wprowadzeniu Warsetu w gorszej sytuacji pozostaną inwestorzy posiadający akcje, których kurs jest niski w ujęciu nominalnym. Można sobie bowiem wyobrazić, że w skrajnym przypadku zlecenia podzielą się na pojedyncze walory, a wówczas wartość prowizji może przekroczyć przychód ze sprzedawanego pakietu. Jednak nawet przy znacznie mniej pesymistycznych założeniach prowizje mogą sięgnąć kilku procent wartości transakcji.
AM PARKIET newsroom, Warszawa (0-22) 672 81 97-99
